BOLSA - IBEX 35 - DEFOAC

"De aqui se sale" de Mario Conde

2011-12-12T08:27:00.006+01:00

El último libro que he leído os lo recomiendo, "De aquí se sale" de Mario Conde.

Como sinopsis del mismo, podría resumirlo como que en una era en la que todo son preguntas y en la que nadie se explica nada, Mario Conde da un sentido real a la frase del título de su libro y tiene la valentía de titular su nuevo libro así. En esta obra, Conde ofrece las respuestas a las preguntas que debería haber hecho el 15 M. No da la solución mágica, pero te ayuda a comprender por qué hemos llegado a esto, admite que el Sistema ha fracasado y reflexiona sobre paradigmas alternativos.

Dice que todo lo que sucede en el presente es derivado del pasado, y por ello el conocimiento de ese pasado es imprescindible si queremos edificar el futuro sobre bases sólidas. Con estas dos ideas nace este libro. Conozcamos el porqué de nuestra situación, asumamos nuestra responsabilidad, y tengamos el valor de aportar todos algo de esfuerzo, ilusión y hasta de valentía para reconducir la situación. Porque es evidente que de aquí se sale, como reza el título del libro. Pero debemos saber dónde entramos. Y asumir que si nada hacemos, que si dejamos que las cosas sigan funcionando por el sendero de siempre, caminaremos hacia peores datos y mayores sufrimientos. No podemos esperar que la clase política por sí sola afronte el cambio que reclaman los hechos. Es necesario que la sociedad, recupere el protagonismo y quiera ser verdadera dueña de su destino. Ese es el reto. Y por eso este libro: para contribuir a que trabajemos para lograrlo.

Hay muchas reflexiones en el libro que nos hacen pensar como son:“En España hay tres ejes muy decisivos. "El económico, el político y el educativo. Son los tres pilares con los que hay que edificarla habitación en la que entramos si queremos salir de esta en la que nos encontramos.”

“Debemos más de tres billones de euros, entre deuda pública y privada.”

“Fue un claro exceso político embarcarse en una Unión Monetaria sin tener consolidada una Unión Política, sin tener centralizada la soberanía fiscal”

“Hemos vivido de prestado mucho tiempo y es mucho el que tenemos que emplear para recuperarnos.”

"Necesitamos “un Plan Estratégico de España. Un plan similar al que todas las empresas realizan anualmente y que prevén un periodo quinquenal.”

“… tres entidades carecen de responsabilidad penal: los partidos, los sindicatos y los ayuntamientos. Es decir los empresarios si y los partidos y los sindicatos no.”

“… no comprendo demasiado bien las políticas del llamado mal menor. Ante una situación casi limite decimos que vamos a votar algo que asumimos que es malo, pero que es lo menos malo.”

“…cómo va a ser igual el voto de un hombre formado intelectualmente, trabajador, que ha dedicado una vida a su país, que paga sus impuestos y demás, con el de un imberbe que se dedica a dejar que el tiempo resbale sobre su vida mientras consume todo lo malo que llega a sus manos.”

“Si el empresario tiene que responder en caso de negligencia ¿cómo va a ser diferente para personas que manejan dineros ajenos?”

“El Parlamento debe nutrirse una parte por los partidos políticos, una vez reformadas sus estructuras, funciones, financiación y la Ley Electoral, y otra con los representantes de las entidades de la sociedad civil, es decir representantes de Academias, Sindicatos, Organizaciones empresariales, Colegios Profesionales, Fundaciones, Asociaciones, Universidades … Se trataría de que las personas que han hecho cosas importantes en la sociedad civil se ocupen igualmente de ordenar la vida en sociedad mediante su participación en los órganos del Estado”

“…despreciamos el valor de un elemento primario como es la vivienda y mediante la exacerbación de la avaricia la llegamos a considerar un objeto de especulación puro y duro.”

Aun quedan mas de 5 años de crisis

2011-12-04T19:26:00.001+01:00

Inmersos desde hace ya más de tres años en una crisis que todo indica que será mucho más profunda y duradera, las empresas tienen que ser dirigidas con unos sistemas de gestión, un estilo de dirección, un dinamismo y un rigor muy diferentes de los que eran habituales en épocas de crecimiento.

Voces autorizadas como Warren Buffet y Roubini dicen que esta crisis durará aún entre cinco y diez años. Y cuando acabe, el entorno económico y social habrá cambiado y nunca más volverá a ser el mismo que el de antes de la crisis. Los hábitos de compra de los consumidores serán más racionales y austeros; la financiación de las empresas y los particulares, mucho más restrictiva y se hará con criterios estrictos y rigurosos; y la especulación, los 'pelotazos' y el enriquecimiento fácil serán difíciles y mucho menos habituales.

Ante este escenario, las empresas tienen que buscar afanosamente la competitividad a fuerza de hacer continua y constantemente tres ejercicios fundamentales.

Reestructuración. Adaptar sus activos materiales e inmateriales a la coyuntura y a las circunstancias de sus respectivos mercados, alcanzando la dimensión óptima en instalaciones, maquinaria, equipo y personal. Si solamente se toman medidas de reestructuración se mejora la competitividad a corto plazo, pero no se asegura el futuro y la supervivencia.

Reingeniería. Eliminar todas aquellas funciones, tareas y personas que no aportan valor a la compañía. Ahí topamos con un mal endémico de nuestra economía; la baja productividad. La mejora de la productividad, empezando por la de los altos directivos y siguiendo con todos los empleados, es un requisito indispensable.

Estas dos condiciones son absolutamente necesarias, pero no suficientes para asegurar la competitividad de la empresa. Regenerar las estrategias será, pues, la condición necesaria y suficiente.

Hay que regenerar constantemente las estrategias de la empresa, siendo los primeros en satisfacer las necesidades de los clientes; adelantándose a la competencia; haciendo algo diferente. Es más importante la agilidad que el tamaño, la capacidad de reaccionar rápido y adaptarse a circunstancias y situaciones muy dinámicas y continuamente cambiantes. Defender, reestructurando. Pero también atacar viendo cómo podemos vender más, acometer nuevos mercados y ganar nuevos clientes.

Las empresas que hagan estos tres deberes de forma seria y rigurosa saldrán más fuertes de la crisis y tendrán una situación favorable respecto a sus competidores.

Comprometidos con el accionista

2011-11-20T10:35:00.002+01:00

Expertos de Factsec preveen en que hay valores que van a seguir comprometidos con los accionistas, manteniendo su retribución. Entre estos valores se encuentran dentro del sector bancario BBVA y Caixabank, que han manifestado su intención de mantener el mismo dividendo que en este año. Por otro lado Telefónica es la firma que mas claramente ha confirmado que mantendrá el dividendo a partir del 2012 en, al menos 1,75€ por acción. También la petrolera Repsol ha anunciado esta semana que plantea mejorar un 10% la retribución a sus accionistas. Por su parte Iberdrola ha asegurado que pretende como mínimo, mantener el dividendo ofrecido este año, aunque podria acabar mejorandolo. En cuanto al hólding bursátil BME tiene un pay out estimado para 2011 del 95,3% y pagará 1,97€ por acción con cargo a los resultados de 2011.
Concluyendo diria que con estos valores en cartera y teniendo garantizada para el próximo año la rentabilidad para el accionista, no hemos de tener prisas en cerrar posiciones. Pensemos que más pronto que tarde la situación se va a resolver y con las posiciones tomadas esta garantizado el exito.

Con la que cae y la que queda por caer

2011-11-07T07:52:00.005+01:00

Seguimos con el problema de Grecia. Yo me pregunto el por que no venden parte de su patrimonio. Por ejemplo, tienen mas de 5.000 islas de las que la mayoria son propiedad del Estado, si vendiesen parte podrian atender la mayoria de sus deudas. Al fin y al cabo que no hubiesen sido un Estado manirroto e irresponsable y no les hubieses pasado lo que les esta pasando.

Además, yo estoy en contra de muchos de los planes de rescate, pues se esta primando a los manirrotos e irresponsables con el dinero de los que han sido previsores y ahorradores responsables. Me refiero no solo a paises, sino a Bancos, Empresas Públicas, ...

Grecia no puede poner en jaque a toda la Unión Europea, pues solo representa un 2% del PIB de ésta.

Por ello, creo que como buen inversor me he de resistir a deshacer inversiones con pérdidas, pues los precios de la mayoria de las acciones son buenos para comprar y malos para vender. Y si esto dura un poco más, no hay otra alternativa que armarse de paciencia e ir cobrando los dividendos, como si se tuviese un plazo fijo, y esperar a que los precios se recuperen. Y, con toda seguirdad se recuperarán, porque al ciclo de las vacas flacas le sigue el de las vacas gordas.

Como dice un proverbio bursatil "Esperar y Ver".

Haciendo cartera

2011-09-24T08:00:00.003+02:00

A mi entender la mayor parte de las caídas que está experimentando la bolsa son consecuencia de rumores. Pero hay quien se está beneficiando de todo esto, pues hay empresas que su capitalización está por debajo de su valor en libros, por lo que es una ganga y hay que aprovecharse. Yo sigo promediando a la baja, aunque los analistas técnicos digan que es una locura, pues de momento lo veo como una inversión, aunque en un futuro deshaga posiciones si alcanzo la rentabilidad esperada. Ya lo decía Kostolany “comprar cuando todos venden y vender cuando todos compran”.

Ahora los bancos están ofreciendo rentabilidades entre el 3% y el 4% para captar pasivos y poder tapar sus agujeritos, pero yo prefiero comprar Telefónicas (entre otras) que me abonará 1,75€ por acción en 2012. Comprando las acciones a 13 euros, la rentabilidad de este año superará el 12% y la del año próximo estará en el 13,4%. ¡No hay color! ¿Y si bajan el dividendo? Como decía Hódar ¿Y si Nostradamus tenía razón y se acaba el mundo el 21 de diciembre de 2012?.

Los fundamentalistas entendemos que hay niveles de precios, por debajo de los cuales la compra es atractiva, aunque al día siguiente se esté en pérdidas. Si se quieren tener 10.000 acciones de Telefónica en cartera, no hay que comprarlas todas el mismo día, lo aconsejable es ir comprando en cada desplome. Y esto, no es promediar a la baja, sino formar cartera. Y si tengo valores de calidad en cartera, aunque estén en pérdidas, no pierdo el sueño y voy cobrando sus dividendos, porque de ésta, también saldremos. De la Asamblea Anual del FMI y del Banco Mundial debe salir una inyección de optimismo que reconduzca la situación. Por cierto, esta semana he promediado a la baja en Telefónica.

Mi opinión sobre SANTANDER

2011-09-18T09:31:00.004+02:00

El Santander es uno de los mejores bancos y comprar sus titulos es una buena oportunidad dado el precio actual (5,92). Al mismo tiempo presenta una buena rentabilidad por dividendo (10%) y un PER del 6,34.

Pero el motivo de no tenerlo en cartera es debido a que no quiero tanta exposición a la banca, y me asusta un poco los compromisos que tiene para los dos proximos años. Por un lado tiene vencimientos (incluido Banesto) de 36.815 millones de € para el proximo año y de 27.755 millones de € para 2013. Pensemos que su facturación anual esta proxima a los 44.000 millones de € y sus beneficios recurrentes no llegan a los 8.000 millones de €.

Para lograr financiación a corto plazo va a tener que moverse bastante. En el 2007 ya lanzó los bonos convertibles, su filial britanica lleva todo el año vendiendo titulos garantizados con hipotecas, y proximamente pretende emitir 7.500 millones de € en págares.

De momento no entro en este valor por los motivos expuestos y porque me da mas confianza el BBVA por su diversificación y nivel de endeudamiento que es mucho menor.

Coincidencias con Hódar

2011-09-16T07:42:00.002+02:00

El apoyo a Grecia y la inyección de liquidez que insuflarán las autoridades monetarias acelerarán las subidas en los parqués.

Los valores de Hódar coinciden con parte de los que tengo en cartera: BBVA, Iberdrola, Telefónica y Repsol YPF.

Ver articulo completo aquí.

Oportunidad

2011-09-10T16:47:00.006+02:00

Si la dimisión del economista jefe del BCE, por discrepancias con su jefe, es motivo para que se hundan las bolsas, apaga y vamonos.

En mi opinión hemos de ir al Analisis Fundamental, que es quien puede reflejar la realidad de las empresas y olvidarnos del Analisis Técnico, que solo sirve, como en otras crisis, para explicar hoy el porqué no se cumplio lo que se pronostico ayer.

Estamos viendo que algunos bancos estan cotizando entre 4 y 5 veces sus beneficios, y estas oportunidades no se pueden dejar pasar.

Si alguien con dos dedos de frente, experiencia, dinero y ausencia de prisa, se dedica a ir comprando joyas que otros malvenden, de esta saldrá con las alforjas repletas, pues siempre ha sido asi.

Pongamos un ejemplo no muy lejano, en marzo de 2009 el Ibex cotizaba en 6.702 puntos, para subir en diciembre hasta 12.070 puntos, esto supuso una subida de mas del 80%.

Sigo pensando que estamos en un buen momento para ir incrementando posiciones en buenos valores, sólidos y con buena rentabilidad por dividendo.

Bueno y además de esto es importante tener en cuenta la recurrencia del dividendo, hemos de fijarnos en el free cash flow (flujo de caja libre) y ver si es superior a la rentabilidad por dividendo, pues es una garantia de que el dividendo será sostenible en el tiempo, por si la espera se nos hace un poco mas larga de lo que esperabamos.

TELEFONICA

2011-09-03T20:08:00.002+02:00

Titulo en cartera.
La entidad ha sufrido un castigo excesivo, injustificadamente y coinciden muchos analistas en que es uno de los mejores valores del IBEX. Se ha adoptado una politica de ofertas para frenar la fuga de clientes.
Pienso que al cierre de esta semana su precio de 14,1€ es una buena oportunidad, máxime cuando algunos analistas estiman que puede tener un potencial de revalorización del 35%. Otro punto muy atractivo es su rentabilidad por dividendo, que está en el 11,36%.

REPSOL

2011-09-03T20:05:00.002+02:00

Titulo en cartera.
La entidad ha sufrido un castigo excesivo, aunque los últimos dias se ha convertido en la protagonista del parqué, a raiz de la operación corporativa que anunciaron dos de sus accionistas, Sacyr y Pemex.
Pienso que al cierre de esta semana su precio de 19,79€ es una buena oportunidad, máxime cuando algunos analistas estiman que puede tener un potencial de revalorización del 31%. Otro punto muy atractivo es su rentabilidad por dividendo, que está en el 5,87%.

IBERDROLA

2011-09-03T20:01:00.002+02:00

Titulo en cartera.
La entidad ha sufrido un castigo excesivo, injustificadamente si tenemos en cuenta que en agosto la electrica logró situarse en el tercer puesto en capitalización bursátil entre las empresas del IBEX, con un valor de mas de 30.000 millones de euros.
Pienso que al cierre de esta semana su precio de 4,95€ es una buena oportunidad, máxime cuando algunos analistas estiman que puede tener un potencial de revalorización del 33%. Otro punto muy atractivo es su rentabilidad por dividendo, que está en el 6,6%.

CAIXABANK

2011-09-03T19:57:00.002+02:00

Titulo en cartera.
La entidad ha sufrido un castigo excesivo, injustificadamente si tenemos en cuenta que cuenta con una fuerte capilaridad de su red, una elevada cobertura de activos morosos y casi no tiene activos inmobiliarios
Pienso que al cierre de esta semana su precio de 3,54€ es una buena oportunidad, máxime cuando algunos analistas estiman que puede tener un potencial de revalorización del 41%. Otro punto muy atractivo es su rentabilidad por dividendo, que esta en el 6,54%.

BME

2011-09-03T19:54:00.003+02:00

Titulo en cartera.
Presenta uno de los balances mas saneados del parqué, pues cuenta con una caja neta de más de 240 millones de euros.
Pienso que al cierre de esta semana su precio de 19,5€ es una buena oportunidad, máxime cuando algunos analistas estiman que puede tener un potencial de revalorización del 10,25%. Otro punto muy atractivo es su rentabilidad por dividendo, que esta en el 8,48%.

BBVA

2011-09-03T19:46:00.002+02:00

Titulo en cartera.
La entidad ha sufrido un castigo excesivo, injustificadamente si tenemos en cuenta que paises como China, Mexico y Turquia tienen cada vez mas peso en los ingresos del banco.
La sociedad cuenta con un ratio de solvencia muy sólido, con un core capital del 9%.
Pienso que al cierre de esta semana su precio de 6,04€ es una buena oportunidad, máxime cuando algunos analistas estiman que puede tener un potencial de revalorización del 49%. Otro punto muy atractivo es su rentabilidad por dividendo, que esta en el 6,89%.

Rescate Portugal

2011-04-08T17:42:00.010+02:00

Creemos que la semana podría ser positiva para las bolsas, a pesar de que se mantienen todavía activados algunos shocks externos como el asunto de Libia y la formalización de la ayuda a Portugal.

Subidas de tipos

2011-04-02T19:53:00.008+02:00

La semana pasada las bolsas arrojaron saldos positivos, tal como predecíamos. Los próximos días las bolsas podrían atravesar una semana de transición, consolidando niveles alcanzados tras dos semanas y digiriendo decisiones de los bancos centrales que en su mayoría están ya descontadas. Siempre hay que dejar un espacio ante la posibilidad de una sorpresa, pero si ésta no se produce estaríamos ante unas sesiones en bolsas que tienen pocos catalizadores.

En esa línea, creemos que la próxima jornada más bien van a servir para consolidar los niveles alcanzados tras los repuntes de las dos últimas semanas así como para ir poniendo en perspectiva la publicación de los primeros resultados empresariales correspondientes a 2011.

Bolsa Tokio

2011-03-25T22:25:00.003+01:00

El impacto del terremoto de Japón podría ser incluso positivo, en lo que al mercado se refiere, una vez confirmado que el desenlace más dramático del desastre nuclear no se producirá. La reconstrucción aportará un gran dinamismo a la economía nipona, pesando más que las consecuencias negativas del terremoto. Por esta razón es por la que considero una buena opción sobreponderar en la bolsa de Tokio, entendiéndolo como un movimiento más estratégico que táctico.

Chevron

2011-03-25T22:14:00.005+01:00

Mi posición actual en el mercado es adoptar una estrategia de liquidez de todo el patrimonio posible.

A juzgar por la reciente evolución de los acontecimientos en Japón creo que la crisis nuclear de Fukushima será grave, pero no dramática.

Ahora el principal foco de riesgo parece ser Oriente Próximo.

Es probable que estemos entrando en un proceso de normalización progresiva, pero yo esperaría una semana más para ver como evoluciona.

Una posición larga que me parece muy interesante es Chevron, probablemente la compañía energética más beneficiada de lo sucedido en Japón y en los últimos nueve meses lleva una rentabilidad superior al 60%, con una rentabilidad por dividendo cercana al 3%.

Medias móviles

2011-03-13T09:36:00.002+01:00

La teoría dice que mientras los precios estén por encima de la media la tendencia es alcista y si están por debajo de la media la tendencia es bajista. Según esto se debería comprar cuando los precios cortan la media hacia arriba y vender cuando los precios cortan la media hacia abajo. En la práctica no es tan sencillo. El mayor problema de las medias son los movimientos laterales. Yo las medias las utilizo como soporte o resistencia, es decir para los cambios de tendencia. Las zonas de cambio de tendencia son donde los compradores debemos decidir la dirección que va a tomar el mercado en el futuro próximo.

Un problema añadido de las medias es que hay muchas. Yo como regla general y como inversor a largo plazo –aunque aquí este especulando- uso las medias 5, 40 y 200.

Pero siempre valores solidos y con una buena rentabilidad por dividendo.

Vendo GAS

2011-02-22T11:26:00.003+01:00

Vendo mis acciones de GAS NATURAL, pues me salta el stop loss, obteniendo una rentabilidad del 14,09% en tan solo 46 dias.

Vendo SAN

2011-02-22T11:21:00.003+01:00

Me salta el stop loss y vendo el resto de mi cartera del Banco SANTANDER, obteniendo una rentabilidad del 16,33% en tan solo 46 dias.

Vendo TEF

2011-02-22T11:10:00.003+01:00

Me salta el stop loss y vendo mi cartera de TELEFONICA, obteniendo una rentabilidad del 8,51% en tan solo 46 dias.

Vendo SAN

2011-02-10T23:19:00.005+01:00

Me salta el stop loss y vendo parte de mi cartera de Banco SANTANDER, obteniendo una rentabilidad del 16,74% en tan solo 34 dias.

BBVA en Turquia

2011-02-06T09:47:00.006+01:00

Como sabes en enero estuve una semana en Turquia, y tuve varias reuniones con funcionarios del ministerio, funcionarios de los ayuntamientos de Estambul y Ankara, presidentes de asociaciones de empresarios, fabricantes, productores e importadores, ...

Considero que es un pais muy interesante, donde los europeos podemos hacer negocios, cada uno a nuestro nivel, y a las pruebas me remito.

La Comisión Europea ha autorizado este viernes al BBVA a comprar el 24,9% del banco turco Turkiye Garanti Bankasi, la primera entidad de Turquía, tras constatar que la operación, valorada en 4.200 millones de euros, no tendrá un impacto negativo sobre la competencia en el mercado comunitario.Tras la operación, BBVA controlará conjuntamente Garanti Bank con el grupo turco Dogus, accionista de referencia que se queda con otra participación del 24,9%.Con la compra de esta participación en el banco turco, BBVA da un paso más en la diversificación del negocio y se introduce en Turquía, que a su parecer es uno de los mercados emergentes con mayor potencial de crecimiento.Garanti es una de las mejores franquicias del país, con 9,5 millones de clientes, una red de 837 sucrusales y unos activos totales que superan los 60.000 millones de euros.

Vendo resto cartera BBVA

2011-02-03T20:18:00.003+01:00

Con la volatilidad de hoy, me salta el stop loss que tenia en BBVA y vendo todos mis titulos, obteniendo una rentabilidad del 20,35% en tan solo 27 dias.

Vendo TRE

2011-02-02T08:10:00.004+01:00

Me salta el "stop loss" que tenia establecido en Tecnicas Reunidas y salgo del valor con una rentabilidad del 6,16% en tan solo 21 dias.

El stop loss es una orden condicionada de venta que me permite limitar mis perdidas cuando el valor experimenta un retroceso. En este caso lo tenia establecido en una bajada > del 3% del cierre de la sesión anterior.

Vendo parte cartera BBVA

2011-01-28T21:26:00.006+01:00

Vendo parte de la cartera de BBVA. Obtengo una rentabilidad del 27,14% en 61 dias.

Compras

2010-12-19T09:04:00.012+01:00

Siguiendo mi operativa en los mercados a largo plazo sigo confiando en BESTINVER, por lo que recientemente e incrementado mis posiciones en algunos de sus fondos. Estoy convencido que a largo plazo los resultados seran satisfactorios y a las pruebas me remito, pues desde que empece a invertir en los fondos de Bestinves, tan solo ha dado perdidas en 2008.

A medio plazo a la hora de invertir busco empresas que no dependan del ciclo (ni inmobiliarias, ni bancos, ni negocios ligados al consumo). Mis favoritas son Repsol, Técnicas Reunidas y Telefonica.
No puedo evitar a corto plazo ser algo especulador. Aprovechando la excesiva volatilidad entro en valores sólidos, con un volumen aceptable, que tengan un potencial de revalorización superior al 20%, elevado volumen, alta rentabilidad por dividendo y un PER inferior a la media de los últimos años.

Como pienso que la tendencia del mercado esta oscilando en una banda lateral-bajista, aprovecho estas fluctuaciones para operar comprando en la banda baja y vendo en los rebotes, intentando obtener entre un 5 y un 10% de rentabilidad. En el peor de los escenarios, si no hay tal rebote, me quedaré con valores sólidos y con una rentabilidad por dividendo alta, en algunos casos superior a una imposición a plazo. Pero al mismo tiempo si la caída es superior a unos márgenes de seguridad que tengo establecidos, promediaré a la baja, por lo que el precio medio será inferior a la primera compra, siendo más fácil superarlo. Es de destacar que en tales circunstancias el PER bajará mas y la rentabilidad por dividendo se incrementará, por lo que aun será mas interesante la adquisición de nuevos títulos.
Un claro ejemplo de ello lo tengo en CRI que compre en la OPV y aunque actualmente esta a 4,34€, tengo plusvalías latentes, gracias a promediar a la baja.
Dentro de esta tónica a corto opero principalmente con valores del mercado español Y siguiendo mi politica esta semana he hechos las siguietes adquisiciones:
BBVA a 7,14
SAN a 7,60
IBE a 5,39
REP a 18,86
TER a 42,21
TEF a 16,74

¿Y en 2011 qué?

2010-12-19T08:31:00.008+01:00

Intentaré añadir las mejores referencias de estrategias de inversión para 2011, que ire actualizando en las proximas semanas.

Previsiones de las casas para 2011: Excelente articulo de Enrique Roca.

Proyecciones de las grandes casas de valores para 2011: Interesante porque aportan predicción de ganancias explicándonos su estrategia.
Perspectivas para 2011: Un interesante articulo en Rankia
Estrategias de Inversión para 2011 de Banca March: Uno de lo bancos mas sólidos

Where to invest in 2011: Otro articulo interesante en ingles.

Intentare poner mis previsiones en breve.

¡¡Esta crisis es una oportunidad!!

2010-01-03T09:37:00.005+01:00

Para los chinos la palabra crisis tiene dos significados: “peligro” y “oportunidad”. La crisis es siempre una ocasión de evolución o de desintegración. Es un periodo de transición – lo que era ya se fue y lo que viene no ha llegado todavía-. Es una situación en que los patrones vigentes son rotos por acontecimientos emergentes y de alguna manera inesperados. Esto ocasiona un trastorno que provoca perjuicio para muchos y beneficios para aquellos pocos que supieron transformarla en oportunidad.
En la era de la agricultura, que duró aproximadamente diez mil años, el poder estaba en manos de los terratenientes y ese poder era vitalicio. En la era industrial, que duró solamente 250 años, el poder era ejercido por los que tenían el capital. En los últimos 50 años entramos en la era de la información. La moneda de pago es otra y muchos aún no se han dado cuenta del hecho. Hoy la persona es rica o pobre en información.
La Información, sin embargo, tiene dos características interesantes:
1ª) Es un producto altamente perecedero. Nadie está interesado en leer el periódico de ayer, aunque no lo haya leído aún.
2ª) Sólo tiene valor cuando comunica. ¿Para qué sirve el conocimiento si está guardado en el fondo de un cajón o en la memoria de un ordenador, sin que nadie pueda tener acceso a ello? Por lo tanto, la comunicación es esencial tanto para el éxito personal como profesional.
Vivimos en una era exponencial.

Estudiando la curva de la información, es posible percibir que vivimos en una curva exponencial. Hasta hace poco el conocimiento se duplicaba cada veinte meses y, a partir de este año 2010, se va a doblar cada ochenta días o menos: hay una aceleración en el proceso de cambio. Esto significa más transición y crisis más frecuentes. Así, tenemos que cambiar nuestros paradigmas y aprender a extraer entusiasmo, no de la estabilidad, sino de la trasformación, no del status quo, sino de la innovación.
Educación es lo que resta después que nos olvidamos de todo lo que hemos aprendido. ¿Qué queda? Modelos mentales. Las ideas son mucho más fuertes cuando son adecuadas a los modelos mentales. Uno de los modelos mentales que nosotros desarrollamos para el mundo empresarial es un trípode: Cada uno de nosotros, la empresa donde trabajamos o poseemos y el mercado donde actúa.
El éxito empresarial siempre es precedido por el éxito personal.
La ciencia del éxito
De la misma manera que no se hace un pastel solo con harina o solo con mantequilla, ser lúcido requiere también varios ingredientes: autoestima, comunicación, habilidad en establecer metas, actitud positiva, dedicación al trabajo y ambición sana. Estos ingredientes son interdependientes y, al modificar uno, se modifican también todos los otros. Como en un juego de ajedrez, al desplazar una pieza todo el juego se modifica.
La autoestima es el concepto que uno tiene de si mismo. Si la autoestima es negativa la acción es negativa, lo cual produce un resultado negativo. La creencia positiva, es acción positiva y produce un resultado positivo.
El conjunto de creencias es parte de su estructura psicológica, formando su autoimagen. Su desempeño, tanto personal como profesional, nunca será más grande que su autoimagen. La autoimagen funciona como un termostato, determinando las acciones y los resultados.
Nuestro cerebro tiene dos hemisferios: el izquierdo y el derecho. El hemisferio izquierdo es verbal, digital y racional. El hemisferio derecho es visual, analógico y emocional. El hemisferio izquierdo ve un árbol, pero no hace caso del bosque. Es como estar conduciendo un coche, el conductor es capaz de ver un detalle de la carretera, pero no logra ver lo que hay detrás de la montaña. El hemisferio derecho ve el bosque, pero no le importa el árbol. Es como pilotar un avión. El piloto es capaz de ver lo que está detrás de las montañas, pero no tiene ni idea de un detalle de la carretera que está bajo el avión. Así lo ideal es pensar como si fuéramos el piloto de un helicóptero. Aún manteniendo una visión global, puede en cualquier momento enfocar su atención en lo específico.
Al hablar de nosotros, es importante entender que somos un ser físico, mental y emocional. Tenemos que gerenciar todos estos niveles apropiadamente, antes de intentar la gerencia de otros. Toda gerencia comienza con la autogerencia. Es necesario definir cuáles son los problemas antes de resolverlos. ¿Cuáles son los problemas que le gustaría a Ud. resolver, pero no sabe cómo? Todos nacemos desnudos y con 24 horas al día. No interesa si la persona es pobre o rica, joven o mayor, todos tenemos 24 horas al día. Es importante utilizar bien estas 24 horas. Para identificar nuestras prioridades y saber donde enfocarse, hay que identificar primero lo que ya tenemos y queremos. Luego hay que hacer un esfuerzo para hablar de lo que tenemos y no queremos, y como deshacernos de ello. Después de lo que no tenemos y queremos, y como obtenerlo. Y finalmente aprender a evitar lo que no tenemos y tampoco queremos.
Charles Darwin concluyó después de una vida de investigación que no son las especies más fuertes o más inteligentes las que sobreviven, sino aquellas que se adaptan. Huir de los problemas, comportándose como un avestruz, no es la solución. Sólo hay una manera de librarnos de nuestros problemas: solucionarlos.
Problemas simples tienen soluciones simples. Problemas complejos tienen soluciones complejas.
Percepción e intuición son habilidades indispensables en las crisis. En tiempos de transición, en que el caos predomina, una percepción agudizada es el mejor instrumento de navegación. La percepción permite hacer distinciones, transformando lo invisible en visible, permitiendo intervenciones.
En tiempos de transición, además de la percepción agudizada, son fundamentales otras características. Una de ellas es la intuición: tomar decisiones correctas con datos incompletos. Esta no es una asignatura que se enseñe en las escuelas y que las mujeres tienen como ventaja competitiva sobre los hombres: son más intuitivas.
Es importante también saber enfocar lo que es fundamental. Estudios dicen que “el 20% de lo que hacemos produce el 80% de los resultados; inversamente, el 80% de lo que hacemos produce solamente el 20% de los resultados”.
La pregunta que un individuo que quiere transformar crisis en oportunidad de negocio necesita tener siempre en mente es: ¿En qué enfocarse? La gran verdad es que si no hacemos nada, todo va a empeorar. Para mejorar, alguna cosa necesita ser hecha. Acción.
Además de la percepción agudizada, intuición y enfoque, otra característica es la habilidad de comunicarse. La interacción genera oportunidades. Cuanto más interaccionemos, más oportunidades se generarán. Tenemos que aprender a trabajar, a pensar y a crear juntos.
El poder de la visión
En tiempos de crisis es importante tener una visión clara de a dónde se quiere llegar. Una persona sin visión es una persona en riesgo. Una nación sin visión es una nación en riesgo. Una empresa sin visión es una empresa en riesgo. Para que la visión se trasforme en realidad es necesario que exista una cultura que apoye esta visión, que se traduce en una actitud positiva y una acción positiva. Muchas veces, para construir una visión se da alguna destrucción. En ese caso, es una autodestrucción constructiva. Como decía Pablo Picasso: No hay construcción sin destrucción.
El mundo de los negocios está asumiendo hoy responsabilidades antes otorgadas al sistema educacional, a la Iglesia y al Gobierno. Además, el ambiente de trabajo es más que nunca un lugar propicio a la realización personal de todos aquellos que allí trabajan. Una empresa es un fenómeno lingüístico constituido de conversaciones específicas que crean una red estable de acuerdos y compromisos y es el escenario ideal.
La empresa y la orquesta
Así como una orquesta tiene la finalidad de promover la música y está formada por un director, músicos y partituras, la empresa tiene el objetivo de cumplir su misión y está constituida de liderazgo, estrategia y colaboradores. La empresa, como fenómeno lingüístico debe estar preparada para competir en un mundo complejo, veloz e incierto, que caracteriza la era en que estamos viviendo. Cada transformación genera problemas que buscan soluciones, soluciones estas que generan nuevas trasformaciones.
Quien es gerente y líder, busca siempre tomar las decisiones correctas e implementarlas apropiadamente de forma que la empresa, además de beneficios, tenga colaboradores realizados personalmente y clientes satisfechos. Una estrategia errónea, mal implementada, hace que la empresa oscile negativamente. Una estrategia correcta, mal implementada, hace que la empresa oscile negativamente. Una estrategia correcta, bien implementada, hace que la empresa avance y prospere, con o sin crisis. Sin embargo, una estrategia errada, bien implementada, es un desastre.
Cambio de paradigma
En la era industrial, la función del gerente y el líder era reaccionar frente al mercado y resolver problemas. Hoy su función es distinta, hoy debe identificar oportunidades y adelantarse al futuro: estas cualidades permiten identificar la estrategia ideal. El mundo ya no pertenece a los que saben sino a los que aprenden. Quien sabe, puede saber algo ya anticuado. Quien aprende, está innovando. La única ventaja competitiva que a nosotros nos resta en periodos de crisis es la habilidad de aprender más rápidamente.

¡¡ Que pais y que cuentas !!

2009-08-01T08:25:00.007+02:00

Cerca de cuatro millones de españoles en el paro (casi el 18% ).

El déficit fiscal en el primer semestre del año alcanzó al 3,64% del PBI y ya se anticipa que alcanzara el 5,8% a finales de año y que rozara el 8% en 2010.

Nuestro gobierno tiene demasiados problemas con sus propias cuentas como para ocuparse de lo que le ocurre a la economía.

Si nos preguntamos como se va a recuperar nuestra economia siempre pensamos en los sectores inmobiliario y automotriz, que son los que la han mantenido los últimos años (ademas del turismo, que ni hablemos de como está).

El mercado inmobiliario en España en mi opinión no se recuperará en unos cuantos años. El automivilistico tal vez lo haga antes, pero aun tendremos que esperar un par de años.

Y parte de la culpa la tiene la banca, que no da créditos. A veces porque ha perdidio la confianza en sus clientes, no quiere cargarse de inmuebles o porque ha encontrado la piedra filosofal para seguir ganando dinero sin dar crédito, según ponen de manifiesto las cuentas de algunas entidades. Y se debe a la generosidad ilimitada del Banco Central Europeo (BCE). La jugada es la siguiente: bancos y cajas de ahorros toman prestado todo lo que quieran al 1% a un plazo de hasta 12 meses y, en vez de prestarlo, lo invierten en deuda pública, que da una rentabilidad del 3,49% en el caso de Alemania (máxima solvencia, calificación AAA) o de hasta el 4% si quieren irse a un país un poco menos solvente como España (AA+).

Sin dudas, a esta altura de la crisis queda cada vez más en claro que la situación de la economía española requiere de reformas profundas para reducir su nivel de fragilidad.

¿Y que va a pasar con los pisos?

2008-12-20T13:57:00.002+01:00

Estimo que en los proximos años va a bajar el precio de la vivienda cerca de un 30% (lo ha descontado la bolsa y en mayor porcentaje), siendo 2009 y 2010 los años mas significativos. Se tiene que producir un redimensionamiento del sector. Los motivos de esta reducción serán la falta de demanda, la falta de financiaciónel y el exceso de oferta (posiblemente mas de 1,5 millones de inmuebles en el mercado) que tardará mas de 5 años en drenarse. Posiblemente la primera reactivación empezará a notarse en 2010, propiciada principalmente por las bajadas de los tipos de interes de los bancos (pueden llegar al 1% y el Euribor al 2%). Y lo que no cabe la menor duda es que las entidades financieras van a ser las mayores inmobiliarias del futuro. Con esta perspectiva uno se plantea compro o me espero a que se incremente la oferta, bajen los tipos y se facilite el acceso a los creditos.

Y mas de lo mismo, DEFLACCION

2008-12-13T14:37:00.004+01:00

Los bancos cortan el crédito tanto a las familias como a las empresas, por lo que se reduce el consumo y la inversión . Entramos en la rueda en la que los comerciantes venden menos, por lo que compran menos a las empresas, y estas se ven en la obigación de reducir empleos, por lo que estos empleados con menor poder adquisitivo dejan de comprar, y así entramos en un circulo en el que se reduce el consumo. Tambien entran en este juego los bancos, que como tienen problemas de liquidez, no renuevan (polizas, lineas descuento, ...) a sus clientes, por lo que estos terminan no pagando a sus proveedores, lo que esta llevando a estos últimos en muchos casos a presentar concursos de acreedores o dejar de pagar sin más.
La recesión va a ir a mas, como minimo un par de años, y esto sin lugar a dudas nos va a llevar a la deflaccion.
A mi entender estas son las medidas que se pueden tomar y antes o despues se tomarán o de lo contrario dificilmente podamos salir de la situación actual.
1º.- Se ha de permitir una amnistia fiscal, com ya se hizo en otra epoca (deuda publica especial), para que el dinero vuelva y circule.
2º.- Se ha de liberalizar el mercado laboral.
3º.- Se ha de incrementar el gasto público a traves de entidades de capital riesgo públicas que inviertan en buenas empresas y ayuden a invertir en I+D+i.
4º.- Se han de rebajar los impuestos a las rentas bajas, que son quienes mas parte de su renta la destinan al consumo.
5º.- Y por último como vengo diciendo desde 2007, planificación en todos los sentidos. Seamos conscientes de nuestras ineficiencias y adoptemos medidas para que en un futuro seamos mas competitivos.

Una opinion propia

2008-11-29T13:34:00.008+01:00

Los tres mayores consursos inmobiliarios suman un pasivo de mas de 8.400 millones de euros. La Caixa, Caja Madrid, Caixa Cataluña, Satander, BBVA y Popular son las entidades mas tocadas por los concuros a nivel inmobiliario. Y ellos siguen con su juego de bonos, ampliaciones de capital, ... y nosotros sin darnos cuenta. Según la nueva normativa del Banco de España, los bancos y las cajas acreedores deberan de realizar las provisiones en tres años de forma progresiva tras un concurso. De este modo las grandes consecuencias llegarán en 2009 y siguentes, cuando las perdidas por deterioro de activos impacten en la cuentas de resultados de las entidades. ¡¡¡La que les/nos espera!!!.
Algunos accionistas se apoyan en los dividendos, pero las entidades tendran que reducirlos para poder atajar la situacion actual. Y la que no lo reduzca a saber lo que nos guarda debajo de la manga ¡sorpresa!.
Lo primero que hay que hacer es devolver la confianza al sistema financiero, hay que seguir facilitando liquidez al sistema y se debe restaurar la solvencia de las entidades con paquetes de medidas e inyecciones de capital. En mi opinion son los promotores quienes tiene que bajar la vivienda, pero no un 2 ó un 3%, sino un 20, un 30 ó un 40%, y en caso de tener perdidas que se hagan a la idea que se compensan con los beneficios obtenidos en ejecicio anteriores. Si esto no bajan la vivienda, dificilmente los bancos concedan los creditos. Pues al igual que la bolsa a experimentado bajadas generalizadas de mas de un 50%, los inmuebles tiene que bajar, pues de lo contrario, si uno tiene que invertir lo logico seria que lo hiciese en acciones en lugar de viviendas, pues su potencial de revalorizacion es superior con creces. A su vez las acciones son realizables en el dia, a diferencia de los inmuebles, que en la actualidad en un activo casi no realizable.
Y los gurus de la bolsa siguen en sus trece, que si mañana subira, que si a final de año bajara, que si los ciclos ...., que si diciembre siempre es .... Ni idea. Veamos los articulos publicados hace un año y nos daremos cuenta que en la mayoria de las ocasiones se han equivocado.

¿Hemos pasado de la inflación a la deflación?

2008-11-23T22:58:00.001+01:00

La inflación es el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios de bienes y servicios, medido frente a un poder adquisitivo. Se define también como la caída en el valor de mercado o del poder adquisitivo de una moneda en una economía en particular, lo que se diferencia de la devaluación, dado que esta última se refiere a la caída en el valor de la moneda de un país en relación con otra moneda cotizada en los mercados internacionales, como el dólar estadounidense, el euro o el yen.
¿Cómo parar la inflación?
Se han sugerido diferentes métodos para parar la inflación. Los Bancos Centrales pueden influir significativamente en este sentido fijando la tasa de interés más alta y controlando la masa monetaria. Las tasas de interés altas, que reducen el crecimiento en la masa monetaria, son una forma tradicional de combatir la inflación. El lado negativo de esta política es que puede estancar el crecimiento en la economía y promover el desempleo, lo cual se puede observar actualmente en algunos países europeos, entre los que se encuentra España.
Cuando la inflación desborda toda posibilidad de control y planeamiento económico, se desata lo que se conoce como proceso hiperinflacionario, en el cual la moneda pierde su propiedad de reserva de valor y de unidad de medida. Es un proceso de destrucción de la moneda. Se desata la estanflación (inflación con desempleo), y se hace imposible el cálculo y planeamiento económico, lo cual lleva a destruir la economía.
Despues pasamos a la deflación, que es la caída generalizada del nivel de precios de bienes y servicios. Esta situación económica en que los precios disminuyen es producida por una falta de demanda, y es mucho más peligrosa y temida por los Gobiernos que la inflación. La deflación puede desencadenar un círculo vicioso: Los comerciantes tienen que vender sus productos para cubrir al menos sus costos fijos (entendiendo que el precio ya no alcanza para pagar los costes variables), por lo que bajan los precios. Con precios bajando de forma generalizada, la demanda se disminuye más, porque los consumidores entienden que no merece la pena comprar si mañana todo será todavía más barato. En la inflación, sin embargo, ocurre todo lo contrario, dado que los consumidores prefieren comprar antes los bienes de larga duración, para anticiparse a subidas de precios. Dado este círculo vicioso, la deflación se convierte en causa y efecto de la falta de circulación del dinero en la economía, porque todos prefieren retenerlo. Al final, la economía se derrumba, dado que la industria no encuentra salida a sus productos y sólo consigue pérdidas.
¿Qué nos queda después de esto? Aplicar las medidas contra la deflación. Existen dos tipos de políticas, las políticas monetarias y las políticas fiscales:
La primera forma de luchar contra la deflación es bajar el precio del dinero. Esto equivaldría a poner más dinero en circulación (los tipos de interés son más baratos, y compensa endeudarse) y la gente tendería a consumir más. El ahorro compensa menos con los tipos de interés bajos, porque el banco da menos intereses por los ahorros. Eso hace que interese invertir esos ahorros en inversiones variables (empresas) o, simplemente, gastarlo.
La segunda es aplicar una política fiscal con un aumento del gasto público, una reducción de los impuestos y aumente las transferencias. En el primer caso, se intenta suplir la ausencia de demanda del sector privado con la del sector público. En el segundo caso, la reducción de impuestos supone más dinero para gastar en manos privadas, y un empujón al consumo.
Ambas medidas tienen el problema de que aumentan el endeudamiento del Estado.

¡¡Ya esta bien, bajan los pisos o que!!

2008-11-23T22:25:00.003+01:00

La crisis en España se superará en la medida en que los activos, y mas concretamente los inmuebles, reajusten sus precios, en tanto no bajen, difícilmente se vendan.
Posiblemente los promotores puedan aguantar, pues de lo contrario bajarían los precios. Pero creo que la principal causa de que no bajen los precios es que los bancos y cajas renegocian sus créditos dadas las circunstancias actuales del mercado, pues de lo contrario les traería consecuencias terribles, pues las promotoras se verían en la obligación de presentar concurso de acreedores y esto obligaría a la entidad financiera a provisionar lo pendiente, y/o quedarse con los inmuebles, acareándole ello mayores perdidas. Esto no se lo pueden permitir, pues seria un caos para el sector financiero.
Pero todo esto tiene un riesgo, y el ejemplo más latente lo tenemos en Japón, que desde principios de los noventa se vio afectado por una crisis financiera e inmobiliaria y dado que no ajusto el precio de las viviendas tres lustros después continua buscando como salir de la crisis.

Compro y vendo TRE

2008-09-22T16:51:00.003+02:00

Otra operación puramente de trading. Después de la caida de Técnicas Reunidas del Jueves, decidí a final del día comprar a 33,19€. Hoy lunes puse una orden Stop a 35,05€ y saltó, por lo que se liquidó la posición con unas ganancias del 6% en cuatro dias.

¡¡Adios a la crisis!!

2008-09-20T08:22:00.004+02:00

No entiendo nada. Permitanme ser un poco escéptico.

Estados Unidos prepara la mayor intervención en los mercados financieros desde la Gran Depresión (1930). El presidente, George W. Bush, y el secretario del Tesoro, Henry Paulson, presentan un macroplan que pretende salvar al sector financiero y estabilizar los mercados, con la compra de activos deteriorados e ilíquidos que están en los balances de los bancos y otras entidades. Una acción "sin precedentes" para una crisis "sin precedentes".

Este plan tendrá un "coste significativo para los contribuyentes" que ascenderá a "cientos de miles de millones de dólares", al que hay que añadir el casi billón de dólares que hasta ahora lleva gastada la Fed.

Creo que este plan obedece a una medida político-económica, los republicanos son conscientes de que pueden perder las elecciones si la bolsa sigue cayendo. Van a utilizar los impuestos de los contribuyentes para salvar un sistema financiero que esta caduco.

Para que lo entendamos todos, han socializado las enormes pérdidas.

Esperaremos a ver el paquete de medidas y veremos la reacción de la bolsa.

¿Hasta cuando las caidas?

2008-09-17T16:24:00.006+02:00

Yo no entiendo mucho de Análisis Técnico, pues me gusta mas el Análisis Fundamental, pero en el periodo en que nos movemos, pienso que hay que olvidarse del AF por algún tiempo, hasta que toquemos el suelo y de momento guiarnos por el análisis técnico, el que hace sus proyecciones en base al comportamiento histórico y a los desajustes de oferta y demanda.

El AT cifra el primer soporte sólido para el Ibex en un rango próximo a los 9.400 puntos.

Para los analistas técnicos, el dato relevante de las últimas sesiones fue que el Ibex mantuvo el soporte de los 10.650 a 10.700 puntos, que coincide con un ajuste del 50% respecto a la fase alcista 2002-2007. El verdadero soporte se encuentra, sin embargo, mucho más abajo; en un entorno cercano a los 9.400 puntos. En mi opinión aun nos quedan bastantes meses, y me atreveria a decir que hasta principios de 2010 para que la situación se normalice.

Ahora estamos en un mercado de traders, en el que se aprovechan los rebotes, pero dificil para la mayoria de los humanos.

Mis predicciones por AT se basan en la célebre serie matemática de Fibonacci. Esta secuencia, dotada de una aureola mística, tiene la característica principal de que cada número es igual a la suma de los dos anteriores. Al dividir dos números consecutivos, el resultado tiende a 0,618 o a 1,618; una proporción que se encuentra en infinidad de elementos, desde obras arquitectónicas a la propia naturaleza, como la organización de los panales de abejas. Para la Bolsa, da un número áureo, que es el 61,8% como culminación de cualquier evolución bursátil, al alza o a la baja. A partir de ahí, se establecen otros dos niveles previos de referencia: el 38% y el 50%. El 38% está roto hace tiempo y el 50% coincide precisamente con los soportes que se mantuvieron ayer.
Ahora ya definida la tendencia bajista, solo nos queda esperar a que caiga el 61%, es decir a niveles de 9.400 y a partir de aqui un posible suelo profundo y a esperar rebotes continuos.

Estas predicciones se pueden romper siempre y cuando los americanos hagan alguna de las suyas.

Vendo MAP

2008-08-29T17:19:00.002+02:00

Hoy he vendido MAP a 3,27€, habiendo comprado los titulos el 4/7/08 a 3,03€.
No es una gran operación, pero obtener una rentabilidad de un 8% en menos de dos meses no esta nada mal. Si sumo la rentabilidad obtenida por la venta de este mismo valor en el mes de abril (23%), la rentabilidad obtenida en lo que va de ejercicio es del 31%.

Valores con potencial y buenos dividendos

2008-08-18T08:37:00.004+02:00

Telefónica, Santander, BBVA y Repsol están entre las apuestas más atractivas al conjugar rentabilidad por dividendo y recorrido al alza.
En momentos difíciles el gancho del dividendo cobra importancia. “La incertidumbre respecto a la evolución de las cotizaciones y el riesgo a la baja en los precios hacen que la rentabilidad por dividendo sea un criterio defensivo importante a la hora de seleccionar una cartera de renta variable”.
Las cotizadas son conscientes de que deben mimar a sus accionistas y en el primer semestre repartieron cerca de 13.740 millones de euros, un 23,63% más que el año anterior, según datos de Bolsas y Mercados Españoles.
Desde mi punto de vista a la hora de invertir hay que tener en cuenta varios criterios de selección para acertar, y el primero de ellos es mirar los valores con alta rentabilidad por dividendo, cuya retribución se mantenga para el próximo año.
Telefónica, Criteria, Santander, BBVA y Repsol están entre los 20 valores más rentables por dividendo en 2008 y en 2009 que además presentan mejores perspectivas para invertir, ya que se espera que aumenten su retribución entre un 8% y un 15%.
De nada sirve una rentabilidad por dividendo elevada si las expectativas indican que cotiza por encima de lo que los expertos creen que vale la empresa. Cerca de 60 valores de la bolsa española cotizan ahora más de un 30% por debajo de su precio objetivo. Si buscamos valores que ofrezcan una rentabilidad por dividendo mínima del 5% para 2009 (similar a la inflación), y que además tengan un elevado potencial alcista, las posibilidades se reducen a siete. Bolsas y Mercados Españoles (BME), Criteria, Vértice 360 y Clínica Baviera tienen un recorrido alcista superior al 50%, según la valoración medía del mercado. Les siguen Miquel y Costas, Repsol y BBVA, con potenciales de entre el 33% y el 40%. Telefónica y Santander se acercan también al 30%.
Yo apuesto entre todas por Telefónica, Santander, BBVA y Repsol.
El objetivo marcado por Santander de que el beneficio por acción crezca un 15% este año le hace aún mas interesante, y además cumple con el atractivo estratégico de tener exposición al crecimiento en emergentes. En cuanto a BBVA, mantiene la estrategia de crecimiento con la compra de entidades en EEUU y Asia, donde crea valor vía integración. Repsol, cuya rentabilidad por dividendo estimada es del 5,84% en 2009, tambien es muy interesante, dada la visibiliadad en su negocio de refino, junto a las noticias del yacimiento de Carioca, una política de remuneración al accionista más positiva, y un entorno de petróleo favorable, son puntos a su favor.
Otra opción interesante es Mapfre, que ofrece una rentabilidad del 4,65%. Los analistas confían en el valor porque podría beneficiarse de la debilidad del euro frente al dólar por las inversiones y su negocio en EEUU y sus ratios son atractivos.
BME, tambien cotiza muy barato, no tiene deuda y su rentabilidad por dividendo, supera el 8,5%. Aunque hay que actuar con cautela pues en los proximos años aumentará la competencia con la entrada de plataformas alternativas de negociación.
Telecinco me da un poco de miedo, pues puede recortar el dividendo, y para mi en los proximos años le queda poco recorrido.
A nivel europeo, algunas propuestas aconsejadas por los expertos para jugar al dividendo son: Bayer, Nestlé, Gaz de France, Sanofi y Aegon.
Ojo, que un valor ofrezca una rentabilidad por dividendo muy alta no significa que sea más atractivo que otro que tenga otra más reducida. Hay que ver si su alta rentabilidad es porque mejorará la retribución en los próximos años o porque la cotización ha bajado. El riesgo que se asume es que la crisis obligue a las empresas a cambiar su política de retribución. Hemos de mirar la visibilidad de flujos de caja, su endeudamiento y las perspectivas para su cotización.

Compro MAP, SAN,

2008-07-04T17:26:00.003+02:00

Dada la inestabilidad del mercado, desde hace unos meses mi operativa a corto como ya os comente es la siguiente: Aprovechando la excesiva volatilidad entro en valores sólidos, con un volumen aceptable, que tengan un potencial de revalorización superior al 20%, alta rentabilidad por dividendo y un PER inferior a la media de los últimos años. Ver Mi operativa en los mercados.
Mis adquisiciones de hoy han sido:
MAP a 3,03€ con una rentabilidad por dividendo del 4,84%
SAN a 11,34€ con una rentabilidad por dividendo del 6,20€
FCC a 34,89€ con una rentabilidad por dividendo del 5,21€ - Promediando a la baja.
CRI a 3,69€ con una rentabilidad por dividendo del 5,69€ - Promediando a la baja.

Visita de Warren a España

2008-05-21T20:34:00.001+02:00

Los expertos identifican veinte compañías que pueden interesar a Warren Buffett. Leer articulo Completo

Mi fondo estrella JPMFF CHINA FUND A

2008-05-06T07:07:00.003+02:00

Este fondo es el que mejor se esta comportando de mi cartera, pues ahora hace un año desde mi primera suscripción y lleva una revalorización anual del 37,65%.
Este fondo se centra estrictamente en el potencial de crecimiento de China. La mitad de las posiciones del fondo son "red chips". Utiliza un proceso de selección "bottom up".

Planificacion FINANCIERA, ESTRATEGICA y COMERCIAL

2008-05-01T08:53:00.005+02:00

Lo que empezó siendo un problema de calidad crediticia, las hipotecas subprime, se ha convertido en una enorme crisis de confianza, que ha conducido a una crisis crediticia cuyos primeros efectos estamos empezando a comprobar. A todo ello se ha unido una crisis inmobiliaria que va para largo.
Hay que pensar que la crisis real, la que afecta al consumo, la producción y el empleo va a durar bastante. Mi opinión es que apenas ha empezado. La paralización del mercado inmobiliario ha comenzado a traducirse en disminuciones significativas de empleo. En la medida en que el desempleo aumente, la reducción consiguiente de la renta disponible tendera a reducir el consumo y dificultará el pago de las deudas. Esto significa mas paro, por una parte, y el inicio de un nuevo problema para los bancos, pues se dejarán de pagar prestamos e hipotecas y los bancos necesitarán aumentar las provisiones para fallidos.
Considero que a todos nos ha llegado el momento de reflexionar y ver como puede afectar a nuestras empresas. Una crisis mal llevada puede convertirse en un importante problema, saber manejarla es crucial, por lo que se ha de actuar con una adecuada planificación FINANCIERA, ESTRATEGICA y COMERCIAL, al objeto de diferenciarnos de los demás y poder superar esta crisis de la mejor forma posible.
Como ya comentaba hace mas de un año; PRUDENCIA. Pero ahora añadiría algo más; PLANIFICACION, pues hemos de pasar a la acción.
Si necesita asesoramiento, consultenos sin compromiso y le indicaremos como hacer una correcta planificacion de su negocio.

Vendo MAPFRE y SANTANDER

2008-04-30T17:29:00.004+02:00

Como ya comente hace tres meses cuando adquiri los titulos de MAP y SAN entre otros, aun tratandose de buenos valores, empresas solidas, con buen reparto de dividendos, no me iba a encariñar mucho con ellas.
Pienso que estamos en tendencia bajista y posiblemente el mercado siga cayendo y vuelvan a estar a precios mas apetecibles.
Los títulos de MAP los adquirí a 2,65€ y los vendo a 3,25€, obteniendo una rentabilidad del 23%.
Los títulos de SAN los aquirí a 11,29€ y los vendo a 13,80€, obteniendo una rentabilidad del 22%.

Mientras sale la oportunidad lo deposito a PF al 5,5% con rescate diario sin penalizacion.

Nuevas aportaciones BESTINVER

2008-04-18T11:00:00.006+02:00

Hoy he hecho nuevas aportaciones a BESTINFOND.
Hay varias ciracustancias que me han hecho tomar la deision:
- El valor a caido mas de un 27% desde su maximo. Llegó a estar en julio de 2007 a 119.85, y actualmente esta a 87.69, precios de marzo de 2006.
- Estamos en un momento de inflexion, con un rebote, que no sabemos lo pronunciado que será, pero me dan mas garantias que otros. Prueba de ello es que sus principales valores en cartera ha subido en el último mes REP un 18,3%, BMW 9,06%, MAP 6,35%, CRI 2,86%, ...
- Dado su impresionante historial, creo que los gestores de Bestinver son gente que a largo plazo seguirán más o menos como siempre. En concreto este fondo, con una rentabilidad media del 18,9%, en los últimos 15 años, dificilmente es superable. Tienen una clara habilidad en la selección de valores, que les hace superar ampliamente los índices de referencia.
Para los que no conoceis BESTINFOND, el fondo invierte hasta un 100% en acciones españolas e internacionales, buscando empresas infravaloradas con gran potencial de revalorización a largo plazo. Engloba la diversificación de la inversión en renta variable doméstica y extranjera según el criterio de los gestores, que en estos momentos se encuentra en 70% Bolsa Internacional y 30% Bolsa Española.
Es un Fondo de gestión activa cuyo objetivo es alcanzar la máxima rentabilidad minimizando el riesgo a largo plazo.

SOVEREIGN BANCORP (SOV)

2008-04-14T21:28:00.006+02:00

¿Qué opinas de las acciones de SOVEREIGN BANCORP (SOV)?

Santander acumula unas minusvalías latentes de casi 2.000 millones de dólares como consecuencia de la caída de las acciones de Sovereing, que cotizan a un precio de 8,19 dólares por título (a precios de 1998), frente a los 24,7 dólares que abonó el banco en 2006.

Santander cuenta con una participación del 24,4% en el capital de Sovereing y tiene hasta 2010 para decidir si compra el 100% a partir de marzo de 2008 y tiene un año para lanzar una oferta, a un precio mínimo de 40 dólares por acción, lo que supone una prima de mas del 390% sobre el valor actual.

Un vez transcurrido dicho plazo, desde marzo de 2009 y hasta el mismo mes de 2011, tiene derecho a lanzar una OPA a cualquier precio, o desprenderse de su participación.

Sinceramente creo que Santander en su día analizaría la entidad, pues no creo que entrasen a ciegas. Y al mismo tiempo no creo que estén dispuestos a perder 1.200 millones de euros sin mas. Además esta noticia debería de haber repercutido en su cotización, pues tendrían que provisionar, y hasta la fecha no veo que los títulos hayan descontado este escenario. Hay algo detrás que no llego.

Si analizamos el balance anual, no veo tantos problemas a corto plazo ni a largo. http://es.finance.yahoo.com/q/bs?s=SOV&annual http://es.finance.yahoo.com/q/cf?s=SOV&annual

Por AnalisisTécnico, el volumen es superior a la media histórica del valor. El RSI no da señal de momento. Bollinguer lo rompe por bajo. Parabolic SAR nos dice que no. W%R tampoco da señal.

La tendencia a medio plazo del precio de Sovereign Bancorp Inc. sigue siendo bajista. El valor mantiene un comportamiento relativo inferior -17.0324 al S&P 500. Su volatilidad desciende en el último mes. Posible soporte a 8.13, que podría dar lugar a una detención del reciente descenso del precio. La situación de los indicadores técnicos diarios y semanales, alerta sobre la proximidad de un SUELO en el mercado. Atento a posibles divergencias alcistas en RSI que confirmarían este escenario.

Los analistas de FactSet JCF le dan un precio objetivo mínimo de 22 y máximo de 26. ¿Se estarán equivocando todos?

¿compramos a 8,13$? ¿O si se cruza con media móvil de 10 sesiones?

Como siempre no entrare y me arrepentiré. ¡¡o no!!

Mi operativa en los mercados

2008-04-13T20:57:00.005+02:00

Dado que los últimos días en FORINVEST algunos me preguntasteis cual era mi operativa actual, os comento. A largo plazo como value sigo confiando en BESTINVER, y aprovecho en la medida en que baja su cotización para ir incrementando posiciones en sus fondos. Esta es la principal causa de que mi cartera este dando pérdidas este año, pero estoy convencido que a largo plazo lo hacen mejor que yo.

A medio plazo a la hora de invertir busco empresas que no dependan del ciclo (ni inmobiliarias, ni bancos, ni negocios ligados al consumo). Mis dos favoritas son Repsol, Mapfre, Técnicas Reunidas y Grifols.

No puedo evitar a corto plazo ser algo especulador, pues creo que casi todos por muy fundamentalistas que seamos, siempre estamos viviendo el corto. La recensión de la economía conllevará un descenso de los beneficios y opino que dada la reducción de los mismos hay valores que les queda por caer bastante, por lo que no son ninguna ganga de momento, para entrar como value.

Dada la inestabilidad del mercado, desde hace unos meses mi operativa a corto es la siguiente: Aprovechando la excesiva volatilidad entrando en valores sólidos, con un volumen aceptable, que tengan un potencial de revalorización superior al 20%, elevado volumen, alta rentabilidad por dividendo y un PER inferior a la media de los últimos años.
Como pienso que la tendencia del mercado esta oscilando en una banda lateral-bajista, aprovecho estas fluctuaciones para operar comprando en la banda baja y vendo en los rebotes, intentando obtener entre un 5 y un 10% de rentabilidad. En el peor de los escenarios, si no hay tal rebote, me quedaré con valores sólidos y con una rentabilidad por dividendo alta, en algunos casos superior a una imposición a plazo. Pero al mismo tiempo si la caída es superior a unos márgenes de seguridad que tengo establecidos, promediaré a la baja, por lo que el precio medio será inferior a la primera compra, siendo más fácil superarlo. Es de destacar que en tales circunstancias el PER bajará mas y la rentabilidad por dividendo se incrementará, por lo que aun será mas interesante la adquisición de nuevos títulos.
Un claro ejemplo de ello lo tengo en CRI que compre en la OPV y aunque actualmente esta a 4,34€, tengo plusvalías latentes, gracias a promediar a la baja.

Dentro de esta tónica a corto opero principalmente con valores del mercado español (aunque estoy estudiando entrar en algunos otros para aprovechar los tipos de cambio del dólar).
Mis preferidos son (Cotización - Rentab por div. - PER): BBVA (14,04 – 5,22 – 8,14),
SAN (12,87 – 4,42 – 8,82), MAP (3,18 – 3,46 – 9,58), REP (23,53 – 3,65 – 9,68), ACS (35,07 – 4,56 – 10,59), FCC (44,44 – 4,76 – 10,50) y TEF (18,50 – 3,51 – 11,21).

Compro BERKSHIRE HATHAWY

2008-03-30T10:41:00.003+02:00

En los proximos dias compraré acciones de BERKSHIRE HATHAWY. Considero que ha tenido una correccion importante el último año, y si Warren Buffett ha conseguido rentabilidades medias superiores al 20% anual, dada la situacion de los mercados, puede ser un buen refugio para parte de mis ahorros.

Lista de Españoles según Forbes

2008-03-30T10:22:00.004+02:00

Amancio Ortega ocupa el puesto número 22, con 20,2 ($Bil), le sigue Rafael del Pino en el número 194 con 5,3 ($Bil), Alicia Koplowitz con 5,3 ($Bil), Manuel Jove con 3,5 (%Bil), Esther Koplowitz con 3,3 ($Bil), ... ver lista completa.

Biografia de Carlos Slim

2008-02-24T10:48:00.003+01:00

Carlos Slim , actualmente es el segundo hombre mas rico según Forbes. Es uno de los filántropos más importantes del mundo de cuya actividad altruista la mayoría de la gente nunca ha oído hablar. Tiene acciones en más de 200 empresas que emplean a más de 200,000 personas ... ver articulo completo

La lista Forbes de los más ricos

2008-02-16T08:26:00.002+01:00

Después de 13 años encima, Bill Gates ya no es el hombre ms rico del mundo. A sus 77 años Warren Buffett, considerado como el más grande inversor de EE.UU., es también el hombre más rico del mundo. Su fortuna alcanza los USD 62 000 millones, según la revista Forbes. El oráculo de Omaha, tal como se le conoce en el mundo financiero de EE.UU., es un filántropo, cuya inmensa fortuna, hecha como principal directivo de Berkshire Hathaway, no lo convierte en alguien inaccesible. Ver lista completa.

Biografia de Bill Gates

2008-02-16T07:32:00.010+01:00

William Henry Gates III (Seattle, Washington, Estados Unidos, 28 de octubre de 1955) más conocido como Bill Gates, es un empresario ... leer articulo completo

Biografia de Warren Buffett

2008-02-16T07:32:00.007+01:00

Warren Edward Buffett (n. 30 de agosto de 1930, Omaha, Nebraska), es un inversor, hombre de negocios y filántropo estadounidense.... leer articulo completo

Los ricos españoles que no salen en el Forbes

2008-02-05T17:37:00.004+01:00

La fortuna de la Duquesa de Alba es incalculable, aunque una revista, Eurobusiness, se ha atrevido a cifrarla en ... leer articulo completo.

Vendo Colonial a 1,72€

2008-02-04T09:34:00.000+01:00

Como ya comentaba el viernes, era una operacion puramente especulativa. No sabemos el acuerdo al que han llegado Portillo y Nozar, pero por descontado que el gran negocio lo van a hacer ellos. Yo vendo a 1,74€, obteniendo una rentabiladad del 13% en menos de un dia de cotizacion.

Compro Colonial a 1,52€

2008-02-01T17:42:00.000+01:00

En mi caso es una operacion puramente especulativa, de la que me saldre en breve.

Investment Corporation of Dubai (ICD) ha solicitado una valoración de los activos de la inmobiliaria, para lanzar una opa sobre la misma. El Consejo de Administración de Colonial tiene previsto estudiar hoy la operación, y dado que ha decidido no aportar información de sus cuentas a General Electric -que admitió su interés la pasada semana-, pienso que estan haciendo que baje la cotizacion para conseguir un mejor precio. Una vez firmen el acuerdo de confidencialidad y antes de que concluyan la "due diligence" posiblemente el valor se dispre al alza. Como siempre hay que aprovecharse del rumor, y en momento se confirme la noticia vender, pues no esta en la lista de mis favoritas.

Vendo IBE a 10,36€ con una rentabilidad del 32%

2008-02-01T17:14:00.000+01:00

Vendo IBE a 10,36€, por lo que con una rentabilidad del 32% en una semana, creo que esta conseguido el objetivo. ¿Porque vendo si opero por analisis fundamental? Pues considero que ya he obtenido una muy buena rentabilidad, y las últimas noticias me hacen dudar. Como dice el maestro Warren, hay que comprar con el rumor y vender con la noticia.

La hipotética adquisición de Iberdrola por parte de EDF y ACS podría encontrarse con trabas por parte de la Comisión Europea y con oposición política en Reino Unido, a la vista de que la absorción por parte del grupo francés de Scottish Power generaría problemas de competencia en este mercado. Según el diario 'Financial Times', en el supuesto de que EDF participe en la hipotética compra de Iberdrola y adquiera en la posterior segregación de activos la británica Scottish Power, la eléctrica francesa se convertiría en el mayor proveedor minorista de Reino Unido, y en el segundo mayor productor de energía. Esta circunstancia generaría 'los mayores problemas' con las autoridades comunitarias de competencia, que, sin embargo, no pondrían pegas a la entrada de EDF en España, donde la partición de Iberdrola estimularía la libre competencia. En todo caso, la situación no sería insalvable en Reino Unido, dode se podrían encontrar remedios. Uno de ellos, sería la venta de activos por parte de EDF en este país. Junto a esto, el grupo francés podría conocer el 'furor político' de la autoridades británicas. 'El aumento de la factura de la luz ha generado preocupación pública y política, y un movimiento hacia una mayor consolidación podría ser controvertido'.

A la carga con el Value Investing

2008-01-23T18:17:00.001+01:00

He decidido volver a la carga con las acciones. Cuando hace un año comente que lo veia todo muy caro en el mercado español y me sali, para invertir en fondos, ya os recorde que en su momento volveria. Gracias a los descensos del último mes, hay muchísimas empresas que se venden a precios de saldo, a nivel especulativo. Hoy he invertido en BBVA, SAN, FCC, MAP, CRI e IBE.

Si sigue cayendo la bolsa seguire comprando, promediando la inversion para conseguir una media mas baja, e invirtiendo en solidas empresas Europeas y Americanas que estan cotizando con descuentos superiores al 30%.

Como inversor a largo plazo, el performance de corto plazo me da igual.

El maestro Jose Maria dice: Imaginad que hoy coméis con Emilio Botín. ¿Le recomendarías que vendiera todas sus acciones del Santander porque es muy posible que en una semana estén un 20% más baratas? Vamos, se nos muere de risa. Botín, como cualquier empresario, es un inversor de largo plazo que sabe que hay que aprovechar las caídas fuertes para comprar y que lo único que tiene que hacer para amasar su fortuna es ESPERAR. Identifica una buena inversión (su banco) y cuando el precio es atractivo compra acciones sin más, sin pensar en la semana que viene sino en la década siguiente. Así se han enriquecido todos los grandes empresarios que conocemos.

BBVA el último mes ha incrementado sus posiciones en SAN en más de 3 millones de titulos. Y a su vez el SAN ha incrementado sus posiciones en BBVA en más de 1,5 millones de títulos.

ETF inversos

2008-01-20T11:03:00.000+01:00

Un ETF es la abreviatura de Fondos Cotizados y tienen la particularidad de cotizar en bolsa igual que una acción y se caracteriza por replicar un índice principalmente.

El ETF Inverso se caracteriza por cotizar a la inversa de la cesta de valores a que está referenciado.
Por ejemplo, si el índice Nasdaq100 de la bolsa de los EEUU cae un 4%, el ETF inverso que lo replique en forma inversa subirá un 4%. Dependiendo del tipo de ETF inverso, puede invertir la performance del día (1x o Short) o duplicar la misma (2x o UltraShort)
Este instrumento es ideal para ganarle al mercado en épocas donde la tendencia principal es bajista. Lo considero una apuesta interesante para los próximos meses. Yo en estos momentos lo utilizo como cobertura de mi cartera.

La rentabilidad hasta el día de hoy de todos los ETF inversos que comercializa Bankinter desde principio de año, va de un 6,15% al 22,70%.

Llego la crisis subprime, inmobiliaria, ...

2008-01-04T20:43:00.000+01:00

En mi opinión no se divisa ni a corto ni a medio plazo una recuperación de las ventas en el sector inmobiliario, por lo que se agudizará la actual crisis. Todo debido a la falta de demanda solvente y las condicones financieras. Hay una serie de factores como son el elevado precio de la vivienda, la inevolucion de la economia, el aumento del desempleo y la restriccion de créditos lo que va a motivar que se agrave la actual crisis. Todo esto hará que el precio de la vivienda baje, se produzcan embargos de las mismas y se empiecen a subastar. Desapareceran bastantes inmobiliarias y promotoras -más del 50%-. Los principales problemas para vender una vivienda van a ser el elevado precio y el exceso de oferta. En algunas localidades la oferta prevista tardará mas de 5 años en ser absorvida, siempre y cuando no se construya mas. La desaparicion de las espectativas de revalorizacion reduciran la demanda como inversion.

La mayoria de politicos ven las viviendas como una fuente de votos. Pero si somos realistas, y sumamos a las viviendas programadas las compradas por los inversores -que se desea revender-, puede que a finales de este año sobren en España cientos de miles de pisos.

Solucion desde mi punto de vista, que los Gobiernos cambien el modelo de crecimiento economico imperante desde 2001.

Burbuja verde: En el biodiesel, atan los perros con longanizas

2007-12-21T07:10:00.000+01:00

Hace bien pocos meses, era frecuente ver fuertes subidas en Abengoa, Acciona o similares, cada vez que anunciaban que iban a construir una planta de biodiesel; pero ahora, de las 19 plantas de biodiesel de España, tenemos 3 produciendo a pérdida y 16 paradas por falta de rentabilidad... (leer mas)

Hay personas que se atreven a decir la verdad del mercado inmobiliario

2007-12-14T23:51:00.001+01:00

Después de haberme hartado hasta la saciedad de escuchar a los constructores decir que en España no hay crisis, que tan sólo hay una leve ralentización de las ventas; después de escuchar a “el Pocero” decir que va a construir un millón de viviendas en Madrid (cuando de las 13.500 viviendas de Seseña ha vendido menos de mil), uno se alegra de leer ... (continuar)

Mercados emergentes que van a toda mecha

2007-11-25T13:45:00.000+01:00

Los expertos creen que los activos en mercados de estos países deben tener presencia en cualquier cartera de renta variable. Hasta ahora, cuando Estados Unidos estornudaba, los países emergentes se metían en la cama a esperar una larga convalecencia. Ahora, las tornas han cambiado ... (continuar)

Hamilton puede ser el primer deportista que cotiza en bolsa

2007-11-15T22:30:00.000+01:00

Lewis Hamilton se ha creído ciegamente el documental que repite una y otra vez la prestigiosa cadena televisiva BBC titulado "Hamilton, el hombre de los mil millones"... (pinchar título)

España, una economía enferma

2007-11-06T21:05:00.001+01:00

No puedo evitar preocuparme cada vez que abro la última página de The Economist y reviso las cifras de la balanza por cuenta corriente de unos 60 países. España es el segundo país del listado con un déficit comercial más grande en relación a su PIB. Ríanse del déficit comercial de los EEUU, y que es ... (continuar)

HIOTECAS INVERSAS

2007-11-05T07:33:00.000+01:00

La hipoteca inversa es una nueva modalidad de préstamo que nace en un contexto muy concreto resultado de múltiples factores: el aumento de la esperanza de vida, el cambio en la estructura familiar tradicional, la disminución del poder adquisitivo de los jubilados y, el elemento clave: la muy elevada proporción de propietarios de vivienda en España.
En este caso, son mayoría los ancianos, sea cual sea su capacidad económica, que poseen un piso en propiedad.

Si usted dispone de una vivienda en propiedad y tiene 65 años o más, puede conseguir unos importantes ingresos mensuales gracias a la hipoteca inversa.
La hipoteca inversa es un crédito hipotecario especial para personas mayores, que les permite percibir una cantidad mensual complementaria a su pensión, durante un tiempo limitado o de por vida y todo ello conservando la propiedad de su inmueble y sin que los herederos pierdan sus derechos.
Aunque sea un tema difícil de abordar, para contratar este tipo de préstamo se realiza un cálculo aproximado de la esperanza de vida del cliente. Si vive más tiempo del estimado, seguirá recibiendo la renta mensual, pero la cobrará a través del seguro de rentas vitalicias que se contrata -siempre que el titular lo desee- al mismo tiempo que la hipoteca inversa.
Fallecido el titular de la hipoteca, sus herederos, una vez aprobada la herencia patrimonial, deberán hacer frente a la devolución de las cantidades que la persona mayor ha ido recibiendo. Sus opciones son:
Quedarse con la vivienda: para ello pueden devolver con sus propios ahorros o mediante una nueva financiación la cantidad que sus progenitores o familiares han cobrado hasta su fallecimiento.
Venderla: si no desean quedarse con la vivienda, lo habitual es que se venda y se abone la deuda contraída por los titulares de la hipoteca inversa con el banco.

FONDOS INVERSOS-CONTRARIOS

2007-11-03T08:54:00.000+01:00

Una nueva generación de ETF, los llamados “fondos inversos” hacen exactamente lo contrario que el índice al cual están vinculados. Cuando el índice sube, ellos bajan, y viceversa.

Utilizan derivados y, por una comisión relativamente baja logran hacer con toda seguridad lo que muchos productos de gestión activa y rentabilidad absoluta prometen: ganar cuando el mercado se desploma. Algunos de ellos también incluyen apalancamiento.

Una ventaja que ofrecen estos productos es que cotizan en euros, lo que elimina el riesgo divisa, ya que se negocian en Euronext.

Eso sí, cuando el mercado sube, el inversor también pierde lo equivalente al doble de la subida.

Son una buena opción para periodos bajistas.

FONDOS DE RETORNO ABSOLUTO

2007-11-03T08:37:00.000+01:00

El “retorno absoluto” significa, básicamente, el dinero que se obtiene de una inversión -ya sea renta variable, renta fija o una cartera- en un periodo de tiempo determinado. Esto es lo más importante para cualquier fondo, pero el sector de la inversión siempre ha prestado más atención a la rentabilidad relativa: la rentabilidad de la inversión comparada con la rentabilidad de un mercado o de un índice.

Los inversores profesionales suelen concentrarse en intentar superar al mercado, y consideran que un resultado superior al mercado es algo positivo, aún cuando la rentabilidad haya sido negativa.
Un producto de retorno absoluto se gestiona con el objetivo de generar un rendimiento positivo en un periodo de hasta 12 meses, independientemente de que el mercado suba o baje, porque el gestor del fondo puede utilizar derivados para tener posiciones “cortas” y/o pasarse a instrumentos monetarios o similares.

GESTION ALTERNATIVA

2007-11-03T07:57:00.000+01:00

¿Porque suscribir fondos de gestión alternativa?
* Permiten operar con derivados, estrategias de apalancamiento o estrategias en descubierto. Son, en este sentido, mucho más creativos, y buscan obtener una rentabilidad absoluta (ganar tanto cuando suben los mercados como cuando bajan).
* El elevado grado de posibilidades de inversión de estos fondos hace que sea necesaria una gran confianza en el gestor del mismo, ya que sus decisiones van a ser mucho más definitivas que en el caso de un fondo normal.
* Por otro lado, se abren las perspectivas del riesgo para el inversor, ya que puede optar por posiciones más arriesgadas (y más rentables) que con los fondos tradicionales, o por el contrario buscar posiciones con estrategias más conservadoras, lo que lo convierten en un instrumento ideal para la diversificación del riesgo.

ARQUITECTURA ABIERTA

2007-11-03T07:33:00.000+01:00

Preferiblemente seleccionar los fondos a través de una ARQUITECTURA ABIERTA.

En la industria de los fondos, se considera arquitectura abierta cuando un banco o caja ofrece no sólo sus propios fondos sino también una amplia oferta en la que estuvieran los mejores fondos de las gestoras extranjeras.

Aunque en nuestro país la distribución de fondos está dominada por los grandes bancos y cajas de ahorros, lo cierto es que la arquitectura abierta o semi-abierta -en la que la entidad local ofrece una selección limitada de fondos extranjeros, cuidadosamente seleccionados- es una tendencia irreversible.
Los consumidores queremos tener un mayor número de productos a nuestro alcance, cada vez más sofisticados y especializados. Ya no nos basta con un fondo de acciones españolas; queremos tener acceso a fondos que invierten en Asia, Europa, America, ... o en compañías de pequeña capitalización.
Los beneficios de la arquitectura abierta son la amplia gama de productos en los que puedo invertir y, además, puedo hacerlo de una forma más eficiente.
También se benefician las gestoras extranjeras, al poder distribuir un fondo sin necesidad de montar un canal de distribución propio.
Y tambien se benefician las entidades locales, pues se llevan la comisión de distribución y parte de la comisión de gestión del fondo extranjero; al mismo tiempo a ellas les resulta más barato proponer al cliente un fondo externo que montar uno propio.
Para el distribuidor esta arquitectura abierta exige una mayor calidad tanto en la información como en las recomendaciones propuestas a los inversores.

Vontobel GT New Power Tech A2

2007-11-01T08:54:00.000+01:00

EL FONDO:
El fondo invierte en acciones y valores similares de empresas que desarrollan nuevas técnicas y nuevos procedimientos para producir energía de una manera más favorable para el medio ambiente o reducir su consumo.

RENTABILIDAD:
Estrellas SP - 5 ; Rentabilidad 2007 – 38,9% ; Rentabilidad 5 años – 165%
RATIOS ( 3 años):
Rating - ; Volatilidad – 13,9 ; Sharpe – 0,49 ; R2 – 0,57 ; Alfa – 0,93 ; Beta – 0,68.

Pioneer Fds Emg Mkts Eq A EUR ND

2007-11-01T08:53:00.000+01:00

EL FONDO:
El objetivo de este Subfondo consiste en lograr una revalorización del capital de medio a largo plazo invirtiendo, al menos, dos terceras partes de su patrimonio neto en una cartera diversificada de acciones y valores vinculados a renta variable emitidos por empresas radicadas en países considerados generalmente como mercados emergentes, o que ejerzan su actividad u obtengan al menos dos terceras partes de sus ingresos en dichos mercados.

RENTABILIDAD:

Estrellas SP **** ; Rentabilidad 2007 37,8% ; Rentabilidad 5 años 269%

RATIOS (3 años):

Rating A ; Volatilidad 16,6 ; Sharpe 0,48 ; R2 0,97 ; Alfa 0,23 ; Beta 1,04

INVESCO Asia Infrstrctr E

2007-11-01T08:50:00.000+01:00

EL FONDO:
El fondo busca obtener un crecimiento a largo plazo del capital invirtiendo en una cartera diversificada de valores asiáticos de emisores principalmente dedicados a actividades relacionadas con las infraestructuras.
LA GESTORA:
INVESCO es una gestora internacional de activos y fondos de inversión que constituye el mayor grupo de gestión de activos cotizado en bolsa a nivel mundial, con más de 370 mil millones de euros en gestión . En INVESCO el 100% de los recursos están dedicados única y exclusivamente a la gestión de inversiones y al servicio de los clientes. Un equipo de más de 420 gestores repartidos por todo el mundo se dedica a buscar las mejores oportunidades de inversión a medio y largo plazo. Basa su inversión en un exhaustivo análisis fundamental de las empresas en que invierte (bottom-up). INVESCO tiene equipos de gestión en 14 países de Europa, América del Norte, del Sur y de Asia. De esta manera, cada fondo Invesco es gestionado en el lugar donde están los activos.

Fidelity Fds Telecomms E

2007-11-01T08:47:00.000+01:00

EL FONDO:
El fondo pretende facilitar a los inversores un crecimiento de capital a largo plazo, principalmente invirtiendo en valores de renta variable de empresas en todo el mundo, que se dediquen al desarrollo, fabricación o venta de servicios y equipos de telecomunicaciones.

RENTABILIDAD:
Estrellas SP - 4 ; Rentabilidad 2007 – 20,4% ; Rentabilidad 5 años – 105%
RATIOS ( 3 años):
Volatilidad – 10,5 ; Sharpe – 0,46 ; R2 – 0,69 ; Alfa – 1,15 ; Beta – 0,75.
LA GESTORA:
FIDELITY INTERNATIONAL es la mayor gestora de fondos independiente del mundo, con más de 1 billón de euros gestionados y con 15 millones de clientes en todo el mundo. Tiene una experiencia de más de 50 años en la gestión de fondos internacionales. Su especialización, su gran experiencia y capacidad de análisis, así como su independencia y un estilo propio de gestión, detallista y muy exhaustivo, que realiza su análisis por sectores industriales y no sólo por países, con un método de selección de abajo a arriba, valor por valor, en base a los méritos individuales de cada empresa. Cuenta con un equipo de 364 gestores y analistas, dedicados al análisis y la gestión de mercados en cada rincón del mundo.

Amex Epic Focused US Gth-DEH

2007-11-01T08:43:00.000+01:00

Objetivo del Fondo:
Perseguir la revalorización del capital a largo plazo a través de la inversión en una cartera concentrada de valores estadounidenses de renta variable de gran capitalización orientados al crecimiento. Combina el análisis “de arriba abajo” y “de abajo arriba” para identificar macrotendencias y orientarse hacia los sectores más proclives a beneficiarse de ellas.

RENTABILIDAD:
Rentabilidad 2007 – 13,1%

RATIOS:
Rating - AA ; Volatilidad – 11,4 ; Sharpe – 0,03.
La Gestora:
AMERICAN EXPRESS ASSET MANAGEMENT pertenece a American Express Financial Corporation fundada en 1894 y se configura como uno de los mayores grupos de análisis en el mercado americano. American Express tiene a su vez implantación internacional con centros de gestión en Tokio, Minneápolis, Londres, Singapur y Hong Kong. En total, más de 100 analistas y 44 gestores de fondos repartidos en estos cinco centros de gestión se dedican diariamente a la selección de valores. Entre las características fundamentales de gestión de American Express Bank Asset Management destaca la combinación de una filosofía top-down approach con un bottom up. La estrategia de asignación de activos (asset allocation) combinada con un análisis macro y cuantitativo permite identificar aquellas zonas geográficas y, dentro de estas, aquellos sectores en los que se identifica un mayor crecimiento. Una vez identificados los sectores se realiza el "stock-picking" a partir de las visitas a las compañías.

Sortear la volatildad de agosto

2007-08-10T07:24:00.000+02:00

Llegan los primeros días de agosto y comienza a repetirse la misma historia de todos los años. Con el objetivo de evitar sobresaltos, muchos inversores se van en verano con las maletas vacías de valores. El volumen de contratación disminuye ante la ausencia de inversores y la volatilidad se instala en el mercado hasta la vuelta de las vacaciones. Más aún, si algunos frentes nubosos amenazan las bolsas. Este año, la situación se presenta más complicada, ya que la volatilidad es un elemento constante ya de por sí desde que se estrenara 2007. “Las bolsas mundiales inician el mes de agosto en un entorno en el que los vaivenes serán la nota dominante. Además, agosto suele ser un mes poco propicio para las revalorizaciones por el bajo nivel de contratación, y por el comportamiento histórico”, afirman los expertos de Banif. La firma de análisis explica que “el repunte de la aversión al riesgo y la volatilidad se han intesificado en los últimos días al hilo de las dudas que siguen despertando en el mercado inmobiliario estadounidense (especialmente en la vertiente financiera), lo que ha eclipsado la continuidad del flujo de noticias positivas desde el terreno macroeconómico”. Javier Barrio, gestor de BPI, cree que la bolsa ha vivido en los últimos días “pánico cortoplacista debido al temor a un crisis crediticia, marcando el inicio de agosto”. La marcha errática de la bolsa se ilustra con gran claridad en el índice de volatilidad (VIX) de los índices Standard & Poor’s, que el viernes pasado alcanzó su nivel más alto desde el 2003, año de la guerra de Irak. Pese a todo, los inversores que no hayan vendido y renuncien a cubrir posiciones para asegurarse que a la vuelta de vacaciones sus ganancias no se hayan evaporado pueden sacar partido a la bolsa en temporada estival. Precaución y alerta son los dos consejos más repetidos por las firmas de análisis. No obstante, las advertencias de los expertos vienen acompañadas de un mensaje positivo de fondo. Todos creemos que el contexto de fondo sigue siendo positivo para la renta variable, en primer lugar porque “los fundamentales no han cambiado. El ciclo económico sigue mostrando una notable solidez a nivel global. Basta recordar que el avance del crecimiento del PIB en EEUU durante el segundo trimestre de 2007 vuelve a situarse en línea con el potencial (0,8% intertrimestral)”. En segundo lugar, destacan que el momentum de beneficios positivo continúa. Y es que el 65% de las empresas del S&P500 “ha arrojado sorpresas favorables, con un crecimiento del beneficio por acción del 8,2% interanual”. Además, las valoraciones, después de las últimas correcciones, “siguen registrando un margen alcista razonable para los principales índices de aquí a final de año.

Con este panorama, los expertos se decantan por dos estrategias, la primera de ellas sería la de aprovechar para tomar posiciones en valores sólidos de peso con buenos fundamentales que siempre se van a comportar mejor en momentos de pánico del mercado. En este apartado, destacan valores como Telefónica, BBVA, Iberdrola o Ferrovial. Mientras, los inversores más arriesgados pueden aprovecharse de la buena estrella que sigue brillando para los valores de pequeña y mediana capitalización. Cintra, Gamesa, Uralita o Alba son algunos ejemplos. Aunque estos valores escapan al dominio de los fondos de inversión, ya que “su baja liquidez supone un enorme problema para estos inversores, que con grandes patrimonios tiene que vigilar la liquidez de las empresas en las que invierten”, los particulares sí que pueden sacar partido de estos títulos que, además aprovechan el verano y la volatilidad de la bolsa para hacer el agosto. Sin embargo, los analistas previenen al inversor para que no se deje llevar por el entusiasmo a la hora de comprar estas compañías. Advierten que ante hipotéticos escándalos contables, fraudes, suspensiones de pagos o acontecimientos similares que provocan situaciones de pánico sería más difícil deshacer posiciones en una empresa pequeña que en una grande.

Una visión general del mercado

2007-07-31T18:57:00.000+02:00

El mercado no está caro y la situación de fondo a nivel global mantiene crecimiento, la renta variable es el activo que mejor paga su riesgo. Sin embargo la posibilidad de encontrar oportunidades fáciles se reduce cada vez más, aunque de forma creciente hay subcategorías de activos, como la renta variable asiática o emergente en general, que ofrecen diferenciales muy interesantes. Creo que empieza a ser necesario incorporar, según cada cliente, activos no direccionales, con algunas estrategias de Hegde Funds o la gestión alternativa, yo lo voy a hacer. Los mayores riesgos de la renta variable están relacionados sobre todo con el plazo de la inversión y la diversificación de la cartera. Hay que tener en cuenta que la renta variable significa participar de la trayectoria de compañías y que la evolución de su negocio se recoge a largo plazo en su precio de cotización. Otro punto de gran importancia es diversificar, entendiendo esto como participar del crecimiento de compañías en distintos sectores y áreas geográficas. Para diversificar conviene que el inversor tenga acceso al mayor abanico de fondos de inversión posible, para que pueda seleccionar en cada caso aquellos que le convengan según la marcha del mercado y su perfil de riesgo. La desaceleración de la economía americana, si se produce de una manera ordenada como parece, ha sido el efecto que buscaba la política monetaria restrictiva que se viene aplicando en este país desde hace un par de años. La crisis inmobiliaria afecta fundamentalmente al sector de la construcción y muy localmente al sector bancario, en las hipotecas concedidas de alto riesgo, que no son una parte significativa del sistema. Probablemente haga más daño el ruido derivado de las dificultades de algunos hedge funds vinculados a activos del sector inmobiliario (hipotecas, derivados sobre estos activos...), que el mal comportamiento del sector en sí. El mercado tiene claro que el impacto negativo durará más de lo inicialmente estimado. En cualquier caso, la posibilidad de elegir entre diferentes clases de activos y áreas geográficas o sectores permite al inversor adaptar su cartera a todo tipo de entornos esperados. Volviendo al caso de Estados Unidos, podemos tener preferencia por el mercado americano de renta variable, pero sin querer asumir el riesgo del dólar. Para ello existen soluciones como el fondo MLIIF US Basic Value o recientemente el Franklin Mutual Beacon con clases cubiertas a euro, que mantienen la frescura y calidad de gestión en renta variable americana de estas casas. También podemos pensar en fondos con sesgos particulares a sectores estratégicos en la actualidad, como el sector energía. Así encontramos fondos como el UBAM Neuberger Berman US Value, que invierte en renta variable americana pero está claramente sesgado al sector petrolero lo que le ha perjudicado el año 2006 pero le está beneficiando claramente este año. Parte del proceso de selección consiste en detectar esos sesgos y saber que gestor puede aportar valor en distintas situaciones de mercado. En Europa aún hay riesgo de nuevas subidas de tipos y el mercado ya lo ha interiorizado, como podemos ver claramente en los indicadores de tipos de interés interbancarios como el Euribor, que ya ha puesto en precio las próximas subidas de tipos de interés (la próxima en septiembre: +25 p.b.). Al igual que en el caso de Estados Unidos, se trata de la aplicación de políticas monetarias restrictivas, que en el caso de la Unión Europea tienen como único fin mantener la inflación en niveles estables. La apreciación del euro amplifica el efecto de la política monetaria restrictiva. Sin embargo si tomamos un cambio medio ponderado del euro con la cesta de divisas de comercio internacional la apreciación del euro es relativamente benigna. Probablemente lo del euro sea más un problema político que económico. Creemos que el mercado asiático es el área geográfica con mayor interés en la actualidad, ya que está recibiendo fuertes entradas de flujos de capital. En cualquier caso se trata de un área emergente en la que se debe tomar posiciones de una manera prudente. Fondos asiáticos como Templeton Asian Growth o el Skandia Pacific Equity se encuentran entre nuestros favoritos. También nos atrae la aproximación a la zona a través de obligaciones convertibles por medio del Fortis Convertible Bond Asia. Por otra parte, en el lado del Euro, nos sigue pareciendo más interesante la inversión en Europa que en España, si bien el castigo recibido es exagerado, especialmente en los grandes valores IBEX, pero hay que reconocer que no gozamos del favor de los inversores. La entrada en compañías europeas puede conseguirse a través de la inversión en Eurobolsa selección SICAV. Se trata de una SICAV abierta que invierte en valores de renta variable europea y que lleva más de un 17% de revalorización en lo que va de año, lo que la ha convertido en uno de los mejores fondos de renta variable small cap Europa tanto en los últimos años, como en lo que llevamos de 2007. Los mercados emergentes mantienen en términos generales unas condiciones financieras extremadamente benignas, con superávit en sus balanzas de pagos y acumulación de reservas. Además se están viendo claramente beneficiados por el crecimiento mundial y la dependencia creciente de materias primas donde existen desequilibrios entre oferta y demanda. Por áreas, estamos especialmente positivos en Asia de manera generalizada y mantenemos una visión igualmente favorable en Brasil. En este último caso y dado que en general los fondos de renta variable latinoamericanos tienen una fuerte exposición en su cartera al mercado de acciones brasileño (normalmente superior al 50% de la cartera) preferimos tomar posiciones en esta área a través de este tipo de fondos frente a uno centrado únicamente en Brasil. Las opciones en estos mercados pasan por fondos como el MLIIF Latin America. Desde 2003 vivimos en un periodo que parece no tener fin en el que los pequeños valores tienen un mejor comportamiento frente a los grandes. Hay que señalar que los small caps como categoría empiezan a cotizar con prima respecto a los grandes valores y que conforme avanza el ciclo parece que el interés por los mismos desciende, incluso hay zonas en las que las oportunidades son muy difíciles de poner encima de la mesa. Como ya he mencionado esta situación se refleja en el éxito de Eurobolsa Selección SICAV, con un histórico brillante y un comportamiento excelente en lo que llevamos de año. Por esto, nuestra apuesta ha pasado por ir trasladando peso de forma progresiva desde pequeños valores domésticos nacionales hacia los pequeños valores europeos y hacia grandes valores domésticos u europeos.

China va a ser una gran potencia, si no lo es ya.

2007-07-25T18:07:00.000+02:00

La UE teme que los descomunales fondos de inversión estatales de los países emergentes se apoderen de activos estratégicos para la economía europea. Cada minuto que pasa aumentan en un millón de dólares las reservas de divisas de China, que acaba de crear un fondo estatal de 200.000 millones de dólares para invertir en empresas extranjeras. La Comisión Europea, sin mencionar expresamente al país asiático, reconoció ayer que el movimiento de esas gigantescas reservas monetarias, 'sin precedentes en la historia', le inquieta sobremanera y que estudia desde hace semanas su impacto en la economía europea. Las empresas de tecnología punta y los bancos podrían ser las piezas más deseadas.

Prueba de ellos es que el Banco de Desarrollo de China, de propiedad estatal, invertirá junto con el Temasek, el grupo de inversiones del gobierno de Singapur, cerca de 13.400 millones de euros en Barclays para contribuir a la oferta que la empresa británica hace para tomar el control de un banco holandés, el ABN Amro.

Zeltia se lanza con el Yondelis

2007-07-20T19:23:00.000+02:00

Zeltia se dispara, sube hoy un 14.51%, y el último mes un 29,33%.
El motivo: Zeltia ha anunciado que su filial biotecnológica PharmaMar ha recibido hoy una recomendación positiva de la Agencia Europea del Medicamento (EMEA) sobre su petición de autorización de comercialización de Yondelis en el tratamiento de los sarcomas de tejidos blandos (un tipo de cancer).
Ahora queda la aprobacion por la Comisión Europea, cuyo trámite puede llevar unos tres meses.
Considero que es un valor a seguir muy de cerca, pues no descarto posibles subidas en las próximas semanas.

M&G Global Basics

2007-07-19T13:10:00.000+02:00

El M&G Global Basics no es un típico fondo de renta variable global. A diferencia de la mayoría de sus rivales, que tienden a invertir en todo el espectro de sectores, este fondo concentra sus apuestas en las industrias básicas a nivel mundial. El gestor, centra, sus inversiones en los productores de materias primas (como empresas mineras, petroleras o agrícolas) y las manufactureras (empresas textiles, fabricantes de acero, de automóviles,...) al mismo tiempo que evita compañías especializadas en sectores como el financiero o la tecnología.

Esta fuerte ponderación en el sector de recursos naturales ha proporcionado elevadas rentabilidades al fondo (anualizada los últimos tres años un 31,5%) , pero también es una fuente de preocupación debido al alto riesgo que implica este tipo de inversiones. El precio de las materias primas suele fluctuar de forma considerable dependiendo de muchos factores y, lógicamente, las acciones de compañías ligadas a ellas son más volátiles que las demás. Por otra parte, estos sectores han tenido un comportamiento extremadamente positivo en bolsa a lo largo de estos últimos años y no está tan claro si este fuerte crecimiento puede mantenerse en el futuro.

El éxito de su gestor que acumula más de 10 años de experiencia, se basa en los fundamentales de las empresas más que en los precios de las materias primas. Busca empresas productoras que tengan bajos costes, elevados flujos de caja, buen equipo gestor y atractivos ratios de precios sobre valor contable.

Recientemente su gestor ha empezado a centrarse más en compañías de consumo susceptibles de sacar provecho del crecimiento del consumo de la clase media en países emergentes como China o India.

MLIIF World Mining

2007-07-17T20:58:00.000+02:00

¿Porque me decidí por este fondo?
* Este Fondo tiene como objetivo maximizar el crecimiento del capital expresado en dólares estadounidenses a través de la inversión en empresas de minería y metales de todo el mundo. Las principales inversiones se realizan en grandes compañías mineras que producen metales básicos y de uso industrial, tales como minerales de hierro y carbón. Además, el Fondo puede invertir en acciones de empresas de extracción de oro.
Los riesgos asociados son la alta volatilidad y que no se realizarán operaciones de cobertura contra el riesgo del tipo de cambio.
* El fondo ha dado unos resultados fabulosos los últimos 5 años, con una rentabilidad anualizada del 34,6%.
* Sus mayores posiciones son: CVRD 9%, RIO TINTO 8%, BHP 6%, Anglo American 6%, Impala 5% y Alcoa 5%.
* Su distribución por divisas es: Dolares americanos 32%, Libras esterlina 30%, Rand sudafricano 14%, Dólar australiano 9% y Dólar canadiense 7%.
* Su distribución por regiones: Europa 34%, EEUU 19%, Asia 3%, Africa 15%, America latina 16% y Australia 10%.

Carry Trade

2007-07-15T19:03:00.000+02:00

El Carry trade es una técnica que los grandes inversores llevan practicando en el mercado Forex desde sus inicios.
La idea es sencilla. La inversión en divisas supone comprar una divisa para simultáneamente vender la otra, o lo que es lo mismo, nos financiamos en una divisa e invertimos ese dinero en otra. El inversor de esta forma apuesta a que una de las divisas se va a apreciar (divisa de inversión) respecto a la otra (divisa de financiación).

El caso del yen es un ejemplo perfecto de ello: el tipo de interés de Japón, 0,50%, supone un coste de financiación muy reducido con el que podemos realizar inversiones en divisas en otras zonas donde el tipo de interés es superior, como es el caso de la Zona Euro o EE.UU., 4,50% y 5,25% respectivamente. Ésta operación tan interesante fomenta, al mismo tiempo, un claro sesgo depreciador del yen respecto al resto de divisas.

JPM Germany Eq D (A)-EUR

2007-07-04T16:39:00.000+02:00

He recomendado este fondo a algunos amigos.

El objetivo de este fondo es proporcionar crecimiento del capital a largo plazo invirtiendo principalmente en empresas alemanas.

Rentabilidad del año actual: 20,49%
Rentabilidad a 1 año: 45,80%
Rentabilidad a 3 años: 98,29%

¿Dónde están los fondos de inversión más rentables?

2007-07-02T19:20:00.000+02:00

Este año, la rentabilidad de la bolsa española está siendo modesta en comparación con la de otras zonas del mundo. Por ello, para optimizar la cartera hay que contratar fondos de países extranjeros, que están dando unos rendimientos mucho mejores a los españoles.
Los fondos de Singapur, Corea, China y Latinoamérica llevan acumuladas alzas de más del 20%, frente al 4,6% que sube el Ibex 35.
Aquí aparecen los fondos japoneses y suizos, que están viéndose afectados por la moda del carried trade en sus divisas, que consiste en abrir créditos en sus monedas por los bajos tipos de interés de sus países e invertirlo en otros activos más rentables. El yen y el franco suizo, cuyos tipos de interés están en el 0,5% y el 2,5% respectivamente, son las monedas más perjudicadas por este fenómenos, algo que se deja notar en sus fondos. Las peores categorías de fondos de inversión en lo que va de año son las de bonos en yenes, las de empresas japonesas de mediana y pequeña capitalización y la de renta fija en francos suizos, que acumulan pérdidas que rondan el 5%.

¿Cómo sacarle un buen partido al gran rally de las materias primas que se avecina?

2007-07-02T19:14:00.000+02:00

Invertir en el mercado de materias primas no es fácil, pero está ya al alcance del particular español mediante los fondos cotizados (ETF).
No se trata de comprar una cesta de empresas mineras o petrolíferas, aunque eso pueda dar lugar a otro tipo de estrategias, sino de comprar directamente materias primas. Y tampoco se trata de comprar petróleo, níquel, platino u otro activo exótico, sino de encontrar una manera barata y cómoda de apostar por una cesta de materias primas más relevantes para la economía global.
Interesantes parecean tres índices de referencia: el más antiguo es el CRB (Commodity Research Bureau) y los más recientes, Dow Jones AIG Commodities Index y el S&P Goldman Sachs Commodity Index. Los dos últimos son lo más interesantes, ya que son los dos benchmarks (referencias) más seguidos en EEUU y por los gestores de fondos globales.
No obstante, estos índices no ofrecen la misma foto del sector, debido a las diferencias a la hora de ponderar las distintas materias primas que componen cada índice. El Dow tiene sólo un 33 por ciento del índice en productos energéticos, frente a un 30 por ciento en materias primas agrícolas y un 25 por ciento en metales. El S&P Goldman aparece más cargado de productos energéticos, con casi un 70 por ciento del índice frente al 16 por ciento en materias primas agrícolas y metales. Por lo tanto, el Dow suele ser más equilibrado y el Goldman el que más replica los precios del crudo y del gas natural.

Que es un fondo tipo "Hedge"?

2007-07-01T18:08:00.000+02:00

Un fondo tipo "hedge" es un término normalmente utilizado para describir un fondo que no es un fondo convencional de inversiones - es decir, cualquier fondo que utilize una estrategia o un conjunto de estrategias distintas a invertir a largo plazo en bonos, acciones (fondos mutuos) o mesas de dinero.
Entre estas estrategias alternativas están:
* vendiendo corto - vendiendo acciones sin tenerlas, esperando recomprarlas en una fecha futura a un precio más bajo con la expectativa que su precio será más bajo.
* usando "arbitrage" - busacando explotar ineficiencias de precio en títulos valores que tengan una relación entre sí.
* negociando opciones o derivativos - contratos cuyos valores están basados en el comportamiento de algún activo financiero, índice u otro tipo de inversión.
* usando apalancamiento - tomando préstamos para incrementar rendimientos
invirtiendo en títulos valor de deuda o acciones que estén subvaloradas debido a que no son suficientemente conocidas .
* intentar obtener utilidad en la diferencia del valor actual de una acción en el mercado y el precio futuro de compra en situaciones especiales tales como adquiciones, fusiones etc.

MS BOLSA FIM

2007-06-30T19:00:00.000+02:00

Es un fondo se inversion de renta variable española. Su objetivo es invertir en aquellas acciones de alta capitalizacion y elevada liquidez, que elegidas de acuerdo con analisis fundamental destaquen por su perspectiva de revalorizacion bursatil.
Rentabilidades: 1 año = 33.85%.- 3 años = 90.86%

LATIBEX

2007-06-17T09:51:00.000+02:00

El índice LATIBEX esta formado por compañías latinoamericanas que cotizan en euros. Este índice ha subido más de un 25% en lo que va de año, y un 30% de sus componentes ganan más de un 40%. Dejemos a un lado compañías como VULCAN que llevan este año revalorizaciones superiores al 100%. Posiblemente voy a incorporar algunos valores a mi cartera. Os ire informando.

¿PORQUÉ INVERTIR UTILIZANDO FONDOS DE INVERSION?

2007-06-11T16:39:00.000+02:00

Porque …
• Permiten ganar dinero en cualquier escenario de mercado. Siempre hay un activo, país, sector, divisa, o estrategia alternativa de inversión (vía Hedge funds), en el que se pueden obtener beneficios. Los fondos de inversión nos permiten acceder a todos.
• Invertiremos en cada mercado de la mano de los mejores especialistas.
• Son el producto financiero con mejor tratamiento fiscal. Podemos cambiar de fondo sin tributar, lo que dota de gran flexibilidad a las decisiones de inversión.

JPMorgan Asset Management

2007-05-21T07:55:00.000+02:00

JPMorgan Asset Management es la unidad de gestión de activos de JPMorgan Chase a nivel internacional. Gestiona el patrimonio de clientes particulares e institucionales desde hace 130 años y actualmente es uno de los cinco mayores gestores de inversión activa del mundo, con unos activos bajo gestión de aproximadamente 1.013.153* millones de dólares.

JPMorgan Asset Management es una entidad de inversión global con una red de oficinas presente en 41 ciudades de todo el mundo y más de 660 profesionales de la inversión situados en múltiples centros financieros como Nueva York, Tokio, Londres, Sao Paulo o Sydney. Ello le permite conocer de primera mano cómo funcionan los mercados y las compañías en las que invierte

El equipo de JPMorgan Asset Management en España lo forman 15 profesionales ubicados en la oficina de Madrid que prestan servicio a sus clientes españoles, a través de una de las gamas de productos más amplias del mercado: más de 100 fondos de inversión registrados en la CNMV para la comercialización en nuestro país. Una amplia gama de fondos para construir carteras de inversión eficientemente diversificadas y acordes a cualquier perfil inversor.

La filosofía de inversión de JPMorgan Asset Management se caracteriza por englobar los siguiente elementos:

· Amplitud de gama de productos - más de 100 fondos de inversión registrados en CNMV, capaces de satisfacer cualquier necesidad de inversión
· Distintos procesos de inversión - procesos de inversión consistentes y probados, que dan lugar a productos diferentes.
· Una gestión disciplinada llevada a cabo por equipos de expertos - carteras gestionadas mediante un proceso de selección de valores riguroso basado en el análisis, el conocimiento del mercado y estrictos controles de riesgo
· Continua Innovación - creación de nuevos productos enfocados en ofrecer valor añadido al inversor, sea cual sea la situación de los mercados.

Cuando invierten en los fondos JPMorgan, sus clientes están confiando su dinero a una de las gestoras que más confianza y respeto inspiran en el mundo, capaz de aportarles una excelente gestión para su inversión complementada con un servicio de la más alta calidad

Cuando vender o traspasar un fondo

2007-05-16T07:19:00.000+02:00

Una parte importante de la gestión de un patrimonio, por muy pequeño que sea, no sólo consiste en identificar las buenas oportunidades de compra. También consiste en saber valorar a tiempo cuando vender o cuando cambiarse de fondo.
Hay una idea preconcebida, aunque errónea, que presupone que puesto que los fondos son productos para el largo plazo, uno debe, cueste lo que cueste, mantenerlos a largo plazo (“buy and hold”, comprar y mantener como dirían los anglosajones). No siempre es así. A continuación vamos a examinar algunas situaciones en las que mantener el fondo no es la mejor alternativa.
1. Su fondo le quita el sueño.- Si usted invirtió hace un mes en un fondo de renta variable japonesa de pequeña capitalización y lo está pasando mal porque el fondo está perdiendo más de un 7% en tan poco espacio de tiempo, entonces, lo más probable es que este fondo no era para usted. Probablemente no valoró suficientemente bien sus características de riesgo. En situaciones parecidas, muchos partícipes intentan consolarse convenciéndose de que a largo plazo el fondo se recuperará. Puede que sí, pero también hay muchas probabilidades de que el fondo siga mostrándose muy volátil (fondos que han sido volátiles en el pasado suelen ser volátiles en el futuro). En los casos en los que el inversor ha asumido, de partida, un riesgo excesivo, lo más recomendable es que reduzca ese riesgo vendiendo (vea punto 4) o traspasando parte del fondo hacia fondos de menor riesgo. También podría darse la situación inversa en la que el riesgo tomado por el inversor resulta ser demasiado bajo para cumplir sus expectativas.
2. Su fondo es un perdedor.- Dentro de cada una de las categorías de fondos, hay productos que lo hacen mejor que otros, como es normal. Pero, hay algunos que sistemáticamente se sitúan entre los menos rentables en cualquiera de los periodos analizados (por ejemplo, un año, 3 años y 5 años). Si es el caso de su fondo, lo primero es intentar entender el porqué de esta situación. No significa necesariamente que el fondo en cuestión lo esté haciendo mal. Puede haber una buena razón para que su fondo tenga un peor comportamiento relativo. Por ejemplo, durante el mercado alcista de finales de los años 90 y principio del 2000, los fondos de estilo crecimiento batieron ampliamente a los fondos de estilo valor. Dicho esto, si su fondo lo hace sistemáticamente peor que el resto de fondos comparables, entonces conviene cambiarlo por otro que tenga mejores prestaciones.
3. Su fondo es demasiado caro.- Hemos insistido en este tema en numerosas ocasiones. Para algunas categorías de fondos, sobre todo los monetarios y los de renta fija tanto a corto como a largo plazo, el impacto de las comisiones de gestión sobre el resultado final es tremendamente importante. Compare las comisiones totales de sus fondos con la media de su categoría y si está pagando un precio excesivo por la gestión de su fondo, lo mejor será traspasar el dinero a uno más barato. En las categorías mencionadas, un fondo con mayores comisiones tendrá más probabilidades de situarse por debajo de la media de sus competidores.
4. Su fondo le puede ayudar a pagar menos impuestos.- En algunos casos, merece la pena vender un fondo (¡que no traspasarlo!) simplemente para aprovecharse de la posibilidad de compensar fiscalmente determinadas ganancias patrimoniales con pérdidas patrimoniales, aunque hay una particularidad fiscal que conviene tener en cuenta. Hacienda no permite hacer aplicaciones de un mismo fondo, es decir, exige que hayan pasado al menos dos meses entre la venta y la recompra del fondo para poder utilizar fiscalmente las pérdidas generadas en la venta de participaciones. Pero lo que sí permite es vender el fondo y recomprar al día siguiente, por ejemplo, participaciones de otro fondo de similares características.
5. Su fondo ya no es el que era.- Los fondos, para bien o para mal, no siempre mantienen la misma política de inversión. Un fondo que inicialmente era de renta fija a largo plazo puede haber reducido drásticamente su duración y haberse convertido en un fondo a corto plazo. Un fondo de renta variable europea que invertía, al principio, en valores de gran capitalización puede considerar la oportunidad de centrar su cartera en pequeñas empresas. También suelen producirse cambios mucho más dramáticos como el que un fondo garantizado, al llegar a su vencimiento, se convierta en un fondo de renta variable (en caso de variaciones importantes en la política de gestión, el partícipe posee un derecho de separación que le permite salirse del fondo sin pagar las eventuales comisiones de reembolso). Un cambio en la gestión del fondo puede ser, desde luego, una razón muy potente para cambiar de fondo.
6. Su fondo no se adapta a sus objetivos.- No sólo pueden cambiar sus fondos. También es lógico y natural que varíen sus propios objetivos de inversión. En este sentido, es fundamental que el fondo o los fondos que tenga en cartera se adapten a los cambios que se produzcan en sus objetivos de inversión. Evidentemente, estos cambios pueden realizarse con el nuevo ahorro que aporte el partícipe, pero también pueden implicar la venta o el traspaso parcial de fondos de determinadas categorías a otras.

¿Que pasa con Astroc, .... IBEX?

2007-04-24T20:52:00.000+02:00

Lo de Astroc es una autentica pesadilla. Tras la debacle de hace unos dias, hoy la acción a vuelto a caer un 37% cerrando a 17,62 euros.
Lo más fiable que he leído del valor de Astroc es la valoración del NAV realizado por Richard Ellis que situaba un valor por acción de los activos netos de la empresa alrededor del precio que está cotizando ahora. Yo desde hace unos mese vengo diciendo que su valor estaba proximo a los 18€. Lo que no tenía ningún sentido es que Astroc tuviese una capitalización de más de 9.000 millones + la deuda Neta, vaya que unos cuanto terrenos en la zona del Levante valían más que el Banco de Sabadell. A veces no hay que hacer muchos números para descubrir que una acción está desafiando todas las leyes de la gravedad.
También tengo que decir que no tengo ni idea de lo que puede pasar con el título, aunque tengo que decir que desde el principio Astroc nos recordaba a Terra. Antes de la salida a Bolsa empresarios de Valencia me recomendaban comprar ya que sería un pelotazo, y después de salir a cotizar me seguian aconsejando que comprara pues les habian dicho que llegaria a cotizar a 100€. Los que entraron el primer mes y aun no han vendido podran recuperar lo invertido, pero los que entrarón despues si aun no han vendido posiblemente lo lamenten. Yo me salí antes del primer mes, con unas ganacias razonables, pues la avaricia rompe el saco. El problema es que Astroc el dia de hoy ha empezando a arrastrar a las inmobiliarias, a las promotoras-constructoras, despues a los bancos y finalmente a todos los valores del IBEX. Tal vez entremos en una tendencia bajista, pues la mayor parte de los valores estaban sobrevalorados, pues con esta y posiblemente algunas que otra corrección puede que volvamos a los valores mas realistas. Yo he decidido no operar de momento, pues no veo claro ni operar a corto ni a largo, por lo que voy a esperar unas semanas para ver como se comporta el mercado y mientras tanto voy a meter mi dinerito en una cuenta de alta remuneración en BANKINTER al 10% anual.

El precio de la vivienda crece un 7,2%, la menor subida desde 1998

2007-04-19T21:28:00.000+02:00

El precio de la vivienda en España subió durante los tres primeros meses del año un 7,2% interanual, lo que supone un descenso del 1,9% respecto al último trimestre de 2006 y el porcentaje más bajo desde 1998, antes del "boom" inmobiliario, según datos proporcionados hoy por el Ministerio de Vivienda.
El departamento de María Antonia Trujillo señala que todos los índices en este momento, tanto el general como el de vivienda libre y protegida, nueva y usada, siguen experimentando crecimientos trimestrales inferiores a los que se producían en el mismo trimestre del año anterior.
El índice de precios de la vivienda libre se incrementó entre enero y marzo un 1,7%, la mitad de la subida registrada en el primer trimestre de 2006, que fue del 3,5%.
Respecto al incremento trimestral de la vivienda nueva, se ha producido una variación del 1,9%, dos puntos menos que en el primer trimestre de 2006, que fue del 3,9%. La vivienda usada creció un 1,6% manteniéndose en los mismos niveles del último trimestre del año pasado. En cuanto al índice general, los mayores incrementos interanuales se producen en Ceuta y Melilla, con un 13,2%; Galicia (12,2%), Murcia (9,3%) y Baleares (8,9%). Los aumentos inferiores se registran en La Rioja (2,6%), Madrid (4,6%), Canarias (5,5%), País Vasco (5,6%) y Asturias (5,7%).
Actualmente el precio medio de la vivienda libre en España es de 2.024,2 euros el metro cuadrado. Las ciudades más caras son San Sebastián (4.337); Getxo, en Vizcaya (3.738); Madrid (3.729,2); Sant Cugat del Vallés, en Barcelona (3.753,2); Alcobendas (3.729), Majadahonda (3.700,7) y Pozuelo de Alarcón (3.678,8), en Madrid, y Barcelona (3.539,6).
En el extremo opuesto, con precios inferiores a 1.000 euros el metro cuadrado, se sitúan Hellín, en Albacete, con 904,4 euros; Almendralejo, en Badajoz (930); Carballo, en La Coruña (998,2), y Ontinyent, en Valencia (971).

¡Por encima de los 15.000!

2007-04-10T21:29:00.000+02:00

La oleada de fusiones y adquisiciones, que sigue incesante, volvió a contribuir a un cierre alcista en los mercados de renta variable. En este escenario, beneficiado también por el robusto dato de empleo conocido el viernes en Estados Unidos y por el descenso del precio del crudo, el Ibex35 rebasó hoy la mítica cota de los 15.000 puntos por primera vez en su historia (15.005,5), tras sumar un 0,20%. Como punto negativo, destacar la fortaleza del euro, cuyo cruce contra el dólar supera los 1,34. Técnicamente, a pesar de los altos niveles de sobrecompra y el escaso volumen negociado el martes, no se ve ninguna señal de debilidad clara que permitan pensar en una corrección inminente de su serie de precios. Por abajo, el primer nivel de soporte lo establecen en la zona de los 14.500 puntos. En cuanto a la actualidad del día, reseñar el anuncio de opa de ‘La Caixa’ y Suez sobre Aguas de Barcelona, a un precio de 27 euros por título, las importantes subidas de los títulos de Sacyr Vallehermoso, superiores al 6%, ante la posible salida de la compañía de la gala Eiffage, obteniendo sustanciosas plusvalías, la oferta de compra de PPR sobre Puma y el buen comportamiento de las acciones de Unipapel, que podría incrementar sus ingresos gracias a los comicios electorales de mayo, especialmente por la venta de sobres. Por último, señalar que la sesión de mañana miércoles contará con los resultados de Banesto, con los inventarios semanales de crudo y destilados en EE.UU. y con las actas de la última reunión de la Fed.

Compro TRG TUBOS REUNIDOS

2007-04-03T07:14:00.000+02:00

Descripción y actividad. Tubos Reunidos pertenece al sector bursátil de bienes de inversión e intermedios, dedicada a la construcción de tubos metálicos sin soldadura para el sector industrial.Es el principal productor de tubos de acero sin soldadura, de España, con capacidad para producir 325.000 toneladas anuales. En el momento actual, por primar rentabilidad sobre volumen la producción está al 80%. Cuenta con una cuota mundial del 2% y cercana al 10 % en la U.E. Su exposición a los sectores del crudo, gas, energía y química alcanza el 40% de las ventas proviniendo el 50% de mercados internacionales.
Últimos resultados. 02/03/2007. Tubos Reunidos cerró el 2006 con un beneficio neto de 60,4 millones de euros en 2006, un nuevo récord para la compañía, que ha quintuplicado su resultado en dos años. El resultado de explotación antes de amortizaciones (ebitda) se ha situado en 110,9 millones de euros, un 58,4% más, gracias a la mejora que se ha producido en todos los negocios del grupo.La cifra de negocios ha aumentado un 13,6%, hasta 585,7 millones de euros, debido a la positiva evolución del negocio principal del grupo, el de tubos de acero sin soldadura, que supone el 73% de los ingresos totales de la compañía.

Compro SED LA SEDA

2007-04-02T14:30:00.000+02:00

Descripción y actividad. El Grupo La Seda de Barcelona está participado en un 12 por ciento por fondos gestionados por Société Generale, mientras que Ibersuizas y el grupo portugués Imatosgil poseen un 11 por ciento. El denominado "núcleo estable" --Inversiones Hemisferio (Grupo Planeta), Caixa Catalunya, Enric Masó y la aseguradora Fiat-- tienen un 23 por ciento. El abogado Jacint Soler Padró mantiene un 6,5 por ciento del capital y los inversores particulares Pere Prat y Ramon Oller controlan entre un 3 y un 4 por ciento. La seda se ha covertido en un grupo químico con un alto grado de integración vetical: la matriz produce óxido de etileno en Tarragona, la mitad del cual se destina al autoconsumo para producir, entre otros glicoles, materia base para la producción de fibras de poliéster, que realiza su filial Catalana de Polímers. Ésta, además, se encarga de la producción de polímeros PET, utilizados vásicamente en la producción de botellas para agua mineral. Por otro lado, Hispano Química produce aditivos químicos para las industrias alimentaria, textil, de curtidos, papelera, pinturas, cosmética, tensioactivos, etc.
Últimos resultados. 06/03/2007. La Seda de Barcelona cerró el pasado ejercicio 2006 con un beneficio neto de 7,56 millones de euros, un 23,7% más que los 6,11 millones del ejercicio anterior, con unas ventas de 685,7 millones de euros, un 164% más. En cambio, el resultado de explotación bajó de 23,5 a 17,5 millones con unos mayores aprovisionamientos (de 168,4 a 531,1 millones), dotaciones y gastos de personal.En el apartado de desinversiones de activos no corrientes figura un resultado positivo de 12,32 millones, frente a los 144.000 euros de 2005. La Seda ha informado que concentrará la actividad del PET, el "core business" de la catalana, bajo la marca Artenius, y ha creado una división específica para la materia prima PTA (ácido tereftálico purificado) que se integrará en la división de química básica. Según la compañía, la demanda de esta materia prima empleada en la fabricación del poliéster es en Europa Occidental de 2,6 millones de toneladas y se prevé un crecimiento de alrededor del 8% anual hasta el 2010 por el fuerte crecimiento de la demanda de PET para envasados y nuevas aplicaciones. El grupo espera que los negocios que ha desarrollado en Lituania en este mercado durante el último trimestre de 2006 tengan una incidencia directa en el ejercicio actual.

Compro URALITA

2007-04-02T14:28:00.000+02:00

Descripción y actividad. El Grupo Uralita es una multinacional española de materiales de construcción, con casi 100 años de historia, que mantiene posiciones de liderazgo en los mercados y sectores en los que opera. La visión estratégica de Uralita contempla el desarrollo de negocios de materiales de construcción en Europa, siendo sus actividades estratégicas Aislantes, Yesos, Tejados y Tuberías.Ocupa posiciones de liderazgo en la Península Ibérica en el sector de Materiales de Construcción y es el tercer fabricante europeo de Aislantes.
Últimos resultados. 26/02/2007. El grupo Uralita consiguió un beneficio neto de 47,3 millones de euros en 2006, lo que supone un crecimiento del 34,4% con respecto al ejercicio anterior. La cifra de negocio cae un 9%, y pasó de 1.104 a 1.005 millones de euros.A pesar de este descenso, el resultado bruto de explotación o EBITDA aumentó el 18,4%, hasta los 178,2 millones de euros.

Compro ITX INDITEX

2007-04-02T14:26:00.000+02:00

Descripción y actividad. El Grupo Inditex reúne a casi un centenar de sociedades vinculadas con las diferentes actividades que conforman el negocio del diseño, la fabricación y la distribución textil. La singularidad de su modelo de gestión, basado en la innovación y la flexibilidad, han convertido a Inditex en uno de los mayores Grupos de moda a escala mundial. Su forma de entender la moda –creatividad y diseño de calidad y una respuesta ágil a las demandas del mercado- han permitido una rápida expansión internacional y una excelente acogida social del concepto comercial del grupo.Hace 30 años abrió sus puertas la primera tienda Zara en La Coruña (España), lugar en el que inició su actividad el Grupo y en el que se ubica su sede central. Hoy pueden encontrarse tiendas del Grupo en lugares como la 5th Avenida neoyorquina, los Campos Elíseos de París, la londinense Regent St. o el área comercial de Shibuya en Tokio.Inditex comercializa su ropa bajo seis marcas, la más conocida es Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius, Zara Home y Oysho.
Últimos resultados. 21/03/2007. El grupo textil gallego Inditex obtuvo un beneficio neto de 1.002 millones de euros en 2006, que supone un incremento del 25% respecto del ejercicio de 2005. La facturación fue de 8.196 millones frente a los 6.741 de 2005, lo que supone un incremento del 22%, mientras que el EBIT mejoró un 24%, al pasar de los 1.094 del 2005 a los 1.356 de este año. La facturación en tiendas de Europa superó por primera vez a las ventas en España, en un año en el que el total de las ventas internacionales aportaron más del 60% del total. Con la incorporación de 11.050 personas, el Grupo alcanzó una plantilla total de 69.240 empleados, un 19% más que en el año anterior. En cuanto a los nuevos establecimientos de venta, se abrieron 439 tiendas, con lo que el Grupo alcanzó a 31 de enero del 2007 un total de 3.131 puntos de venta en 64 países, dos más que en 2005, Serbia y Túnez. Además se abrieron las primeras tiendas en China Continental. Todos los formatos de ventas crecieron y el peso de las ventas internacionales no sólo aumentó, sino que continuó la política de reinversión en el crecimiento del negocio, con un desembolso total de 1.029 millones de euros.